零售行情回顾
- 本周（3月10日-3月14日），商贸零售指数上涨2.50%，跑赢上证综指，位列31个一级行业第11位。
- 钟表珠宝板块本周及年初至今涨幅最大，分别为9.26%和9.56%。
- 个股方面，狮头股份、丽尚国潮、南宁百货涨幅靠前，分别为31.8%、15.7%和15.3%。
零售观点：爱美客收购REGEN Biotech 85%股权
- 爱美客拟以1.9亿美元收购韩国REGEN Biotech 85%股权，开启全球化布局新篇章。
- 收购形成产品、渠道、生产端的多为协同：产品互补，渠道共享，生产缓解供不应求。
- 爱美客通过内生布局+外延收购增强竞争力，国际化进程加速。
投资建议
- 关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司：
- 传统零售：爱婴室、永辉超市等。
- 黄金珠宝：老铺黄金、潮宏基、周大生等。
- 化妆品：毛戈平、润本股份、上美股份、丸美生物、巨子生物等。
- 医美：爱美客等。
风险提示
公司分析
- 毛戈平：稀缺的国货高端美妆集团，以妆为笔，绘东方气韵，铸大师传奇。
- 老铺黄金：高端中式黄金执牛耳者，高端中式黄金赛道崛起，多维深度发力。
- 永辉超市：优化低效门店轻装上阵，门店调改即将提速，学习胖东来深化门店调改。
- 周大生：经营业绩承压，渠道逆势扩张积蓄势能，把握“国风国潮”趋势推动自主黄金产品研发。
- 潮宏基：三季度营收优于行业大盘，品牌出海开出海外首店，以时尚珠宝打造差异化特色。
- 中国黄金：三季度营收表现优于行业大盘，盈利能力有所下滑，全产业链布局深筑黄金品类优势。
- 老凤祥：三季度经营业绩承压明显，金价影响动销为核心矛盾，品牌积淀深厚，国企改革结合《三年行动计划》驱动。
- 福瑞达：2024Q3归母净利润同比-7.8%，化妆品业务表现稳健，聚焦大健康主业，未来经营有望稳步恢复。
- 丸美生物：2024Q3归母净利润+44.3%，盈利能力不断优化，主品牌丸美+第二曲线品牌恋火品牌矩阵稳固。
- 朗姿股份：三季度略承压，医美业务版图进一步扩张，全方位加码泛美业布局。
- 贝泰妮：2024Q3营收稳健，备战大促加大营销力度利润承压，旗下薇诺娜是敏感肌护肤龙头品牌。
- 爱婴室：母婴龙头2024Q3经营稳健，效率稳步提升，持续推进线上线下融合，自有品牌反响良好。
- 润本股份：2024Q3归母净利润同增32%，婴童护理表现良好，平价消费顺应消费趋势，组织灵活+高度自产构筑底层优势。
- 上美股份：主品牌韩束势能强劲，产品+渠道+品牌多维成长，团队组织效率高和供应链能力强。
行业动态追踪
- 行业关键词：美团零售、Radiesse®、步步高BL、珈凯生物、永辉调改等。
- 大事提醒：多家公司年报预计披露日期，2025中国（北京）国际珠宝展览会等。
