公司点评：国际化布局取得关键进展，拟收购韩国REGEN

爱美客（300896.SZ）发布公告，拟通过全资子公司爱美客国际收购韩国REGEN Biotech,Inc.公司85%的股权，以1.90亿美元现金收购Mount Beacon、IRC、Mr.Choi持有的标的公司85%的股权。标的公司REGEN Biotech,Inc.为韩国领先的医美公司，核心产品为可再生类注射产品AestheFill和PowerFill，已获得34个/24个国家和地区的注册批准。标的公司在韩国共建有两处工厂，并建立了广泛的分销体系，AestheFill于2024年1月获得中国NMPA证书并实现销售。2023年，标的公司营收为8199万元，净利润为5015万元。

本次收购是爱美客国际化战略的关键举措，有助于夯实其在医美注射填充产品市场的领先优势。交易完成后，将通过整合双方研发、生产和销售资源，发挥协同效应，助力标的公司丰富产品品类、降低生产成本、提高管理效率。同时，公司将标的公司纳入合并报表范围，有利于扩大资产规模，增强未来盈利能力及核心竞争力。

盈利预测与投资建议：预计2024-2026年公司营收分别为31.7/37.1/43.9亿元，归母净利润分别为20.4/23.7/27.6亿元，分别同比增长9.5%/16.4%/16.6%，维持“买入”评级。

风险提示：收购进度或效果不及预期风险，行业竞争加剧风险，市场推广不及预期风险。