核心观点
- 行业重点新闻：比亚迪海洋网将推全新休旅车和MPV车型；优必选发布29.9万元全尺寸科研级人形机器人天工行者；小鹏汽车进入波兰、瑞士、捷克和斯洛伐克市场；吉利国际EX5登陆澳新市场；丰田汽车计划今明两年在欧洲推出9款纯电动车型；中国首批远程200kW氢燃料电池重卡下线；深圳推出汽车以旧换新补贴政策；一汽奥迪2025年推5款新车并搭载华为高阶智驾；特斯拉2月在英国销量同比增长20.7%；长安汽车将于8月在10万级车型搭载激光雷达；中国重汽2月重卡销量、市占率双冠军；深圳推动汽车以旧换新和营运货车、公交车更新；莲花集团智驾部门与曹操出行达成战略合作；小马智行开启北京南站自动驾驶接送站服务；南非将斥资推动本土电动汽车生产；江汽集团纯电皮卡T9 EV亮相新加坡；广东推进老旧货车报废更新；万马股份与机器人机器狗公司合作；黑芝麻智能牵手"天问"人形机器人；德壹发布AI具身理疗机器人；智元机器人发布灵犀X2；优艾智合加码具身智能赛道。
- 行情回顾：本周沪深300指数上涨1.59%，汽车板块上涨0.72%；乘用车板块上涨2.57%，零跑汽车、蔚来-SW领涨；商用车板块下跌0.30%，ST曙光、*ST汉马领涨；汽车零部件板块下跌0.14%，兆丰股份、襄阳轴承领涨。
- 本周观点：主流车企电动智能化加速，政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长；国四重卡以旧换新纳入补贴范围，重卡行业国内销量有望进一步催化；建议关注比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车等整车厂，中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车等商用车，岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份等零部件企业。
- 风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期、关税风险。
关键数据
- 汽车板块涨跌幅：本周沪深300指数上涨1.59%，汽车板块上涨0.72%。
- 乘用车板块涨跌幅：本周上涨2.57%，零跑汽车、蔚来-SW领涨。
- 商用车板块涨跌幅：本周下跌0.30%，ST曙光、*ST汉马领涨。
- 汽车零部件板块涨跌幅：本周下跌0.14%，兆丰股份、襄阳轴承领涨。
- 新车发布：腾势N9、仰望U7即将上市。
- 上游重点数据：钢材价格指数略有下降，铝锭价格略有上升，天然橡胶价格略有上升，浮法平板玻璃价格略有下降，聚丙烯价格维持稳定，碳酸锂价格下降后企稳，中国/东亚-北美西海岸和北欧集装箱运价指数略有回落。
研究结论
- 汽车行业整体发展态势良好，电动智能化趋势明显，政策利好推动行业销量增长；人形机器人、氢燃料电池重卡等新技术领域发展迅速，未来市场潜力巨大；建议关注相关产业链上下游企业的发展机会。
