本周市场表现
- 公用事业板块整体上涨2.2%，表现优于大盘，其中电力板块上涨2.21%，燃气板块上涨2.01%。
- 电力板块内部，火力发电板块上涨3.39%，水力发电板块上涨0.88%，核力发电上涨0.40%，热力服务上涨3.80%，电能综合服务上涨3.57%，光伏发电上涨4.68%，风力发电上涨2.09%。
- 燃气板块内部，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。
电力行业数据跟踪
- 动力煤价格：秦港动力煤价格周环比下跌，产地煤炭价格周环比上涨，海外煤炭价格周环比下跌。
- 动力煤库存及电厂日耗：秦港煤炭库存周环比减少，内陆和沿海电厂日耗周环比下降，可用天数增加。
- 水电来水情况：三峡出库流量周环比减少，同比上升。
- 重点电力市场交易电价：广东、山西、山东电力市场现货市场交易电价周环比均上涨，同比均上升。
天然气行业数据跟踪
- 国内外天然气价格：国产LNG价格周环比下跌，进口LNG价格周环比上涨；欧洲TTF价格周环比上涨，中国DES价格周环比下跌，美国HH价格周环比下跌。
- 欧盟天然气供需及库存：欧盟天然气供应量周环比上升，库存量周环比下降，消费量周环比下降，同比上升。
- 国内天然气供需情况：国内天然气表观消费量同比上升，天然气产量同比上升，LNG进口量同比下降，PNG进口量同比上升。
本周行业新闻
- 电力行业：浙江省建立合约差价巨额盈亏风险干预机制，落实月度煤电价格联动。
- 天然气行业：发布非常规天然气开采专项奖补新政策，加大了对煤层气的奖补力度；发布新规推动石油天然气基础设施发展，调整了对储气能力的要求，支持社会资本参与油气储备库、液化天然气接收站等基础设施建设。
投资建议
- 电力：电力运营商的业绩有望大幅改善，建议关注全国性煤电龙头、电力供应偏紧的区域龙头、水电运营商、煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司。
- 天然气：城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增，天然气有望受益标的为拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商。
风险因素
- 宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策的执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢等。
