豆油周报：消息众多内外盘分化，豆油重心上移

一、本周行情回顾

• 期货行情：豆油主力合约y2505周环比上涨1.10%，收盘价8068元/吨，成交量245.8万手，持仓量58.1万手。
• 现货行情：国内豆油现货均价8380元/吨，周环比下跌40元/吨，成交量为90150吨，较前一周减少45550吨。

二、国内基本面分析

• 国产大豆价格：均价4220元/吨，周环比上涨40元/吨，受期货跌势影响，产区停收，贸易商观望，国产大豆与进口大豆比价劣势明显。
• 油厂大豆压榨：3月7日当周压榨量152万吨，周环比下降46万吨，同比下降32万吨，主要油厂大豆库存407万吨，周环比下降49万吨。
• 油厂开机率：平均开机率41.03%，较上周下降11.21%。
• 国内豆油库存：截止2025年第10周末库存103.1万吨，环比下降3.71%。

三、国外基本面情况

• 美豆价格：CBOT美豆主连周环比下跌1.58%，收盘价1009美分/蒲，主要受贸易关税不确定性、南美丰产预期及USDA供需数据偏空影响。
• 美豆油价格：CBOT美豆油主连周环比下跌4.97%，收盘价41.28美分/磅，主要受生物燃料需求担忧、USDA下调豆油需求及美豆走低影响。
• 美国农业部数据：
  • 出口检验：3月6日当周出口检验量844,218吨，同比增长9.6%，对华出口量减少21%。
  • 压榨利润：3月7日当周压榨利润1.87美元/蒲，较上周增长8.1%。
  • 月度供需报告：上调2024/25年度美国豆油出口量2亿磅至18亿磅，生物燃料用量削减1.5亿磅至134.5亿磅，库存维持15.31亿磅。
• 巴西大豆收获：截至3月9日收获进度60.9%，连续两周超过去年同期，3月大豆出口量大幅提高，日均出口量同比增长61.9%。

四、后市展望

• 国内外分化：国外生物燃料需求担忧及美豆走低拖累豆油，国内进口大豆到港减少，油厂开机率下降，豆油库存高位，短期震荡走高，中长期偏弱。