股票回购彰显信心，看好玻璃基商业化进展

核心观点

• 公司发布股票回购计划，拟回购3000万至4500万元股份，用于员工持股或股权激励，彰显对业务发展的信心。
• 公司主营业务聚焦玻璃精加工，并向mini/micro LED背光/直显、半导体封装、CPI/PI膜材等领域拓展，玻璃基板技术在直显、半导体封装等领域仍处导入阶段，存在不确定性。
• 行业动态显示，SKC公司计划在2025年MWC上推出玻璃基板产品，并目标年底实现商业化，玻璃基板可提升半导体封装效率并降低功耗。

关键数据

• 当前价格：24.52元，52周价格区间：15.87-35.84元，总市值：5472.83百万，流通市值：4997.26百万，总股本：22319.84万股，流通股：20380.33万股。
• 预测指标：2024/2025/2026年营收分别为22.50/30.12/40.53亿元，归母净利润分别为-111.88/102.77/178.47百万元，对应PE分别为-48.92/53.25/30.66。

研究结论

• 维持“增持”评级，看好玻璃基商业化进程，预计相关产品逐步放量。
• 风险提示：技术发展不及预期、商业化进程不及预期。