三方合作推进“AI+医疗”全场景应用方案落地，院内&院外或有新应用

核心观点与事件概述

柳药集团与华为、润达医疗合作推进“AI+医疗”全场景应用方案，涵盖院内（智能分诊、临床诊疗辅助、患者管理等）和院外（健康管理、智慧供应链、智能药店等）场景。三方协力推动项目在广西核心医疗机构及柳药集团零售端落地，搭建院内外辅助诊断、健康管理解决方案体系。

AI应用方案与未来突破重点

• 院内应用：柳药集团南宁园区已实现AI生成病历、解读检验报告、辅助诊疗等场景应用，未来将深化全周期健康管理。
• 供应链应用：引入华为天筹求解器，提升物流效率和精准度，开发AI助手和数字员工降本增效。
• 医院端应用：通过药械耗材SPD项目与AI辅助医生患教、病历分析、陪检康复等工作，提升医院服务能力和效率。
• 零售端应用：推动AI支持客户健康管理和门店运营。
• 未来突破重点：供应链、医院端、零售端AI应用，有望成为公司第二增长曲线。

盈利预测与投资评级

• 盈利预测：预计2024-2026年营业收入分别为214.39亿元、224.5亿元、240.79亿元（同比增速3%、5%、7%），归母净利润分别为8.88亿元、9.47亿元、10.45亿元（同比增速5%、7%、10%）。
• 投资评级：维持“买入”评级，当前股价PE分别为8.36倍、7.84倍、7.1倍。

风险因素

• AI模型落地进展不及预期
• AI应用商业化不及预期
• 合作终止风险
• 市场竞争加剧
• 医药批发、工业、药店业务增长不及预期
• 应收账款回收不及时