摩根士丹利美股招股说明书(2025-03-12版)

核心观点： 该证券与标准普尔500指数、罗素2000指数和欧洲斯托克斯50指数挂钩，其回报取决于表现最差的标的资产。若标的资产表现不佳，投资者可能损失大部分或全部投资。

关键数据： 证券面值为1000美元，若标的资产在最终计算日表现最差，投资者将获得相当于面值75%的最低表现系数乘以面值的金额，甚至可能为零。

风险因素：

• 下行风险： 若标的资产表现最差，投资者将面临重大损失。
• 信用风险： 证券支付受发行方信用风险影响，若发行方违约，投资者可能损失投资。
• 流动性风险： 证券不上市交易，二级市场可能受限。
• 税务风险： 投资证券的美国联邦所得税后果不确定。

证券结构：

• 证券包含债务成分和基于业绩的成分。
• 若标的资产在计算日表现良好，投资者将获得按面值计算的现金金额，但不会参与标的资产的增值。
• 证券可能被自动赎回，若赎回，投资者将不再获得进一步支付。

估值： 证券的估计价值约为954.70美元，低于面值，包含发行、销售、结构化和对冲成本。

结论： 该证券适合愿意承担下行风险、寻求潜在高回报的投资者，但不适合风险承受能力较低的投资者。