格林大华期市早班车-白糖红枣（20250312）

核心观点与关键数据

白糖（SR505/SR509）

• 行情复盘：昨日SR505合约收盘价5967元/吨，涨幅0.61%；SR509合约收盘价5810元/吨，涨幅0.48%。夜盘均有所回落。
• 重要资讯：
  • ICE原糖5月合约收报18.63美分/磅，跌幅1.11%。
  • 2024/25榨季泰国累计产糖量931.29万吨，同比增长10.31%。
  • 粮农组织食糖价格指数2月平均118.5点，环比上涨6.6%。
  • 巴西2月糖和糖蜜出口182.51万吨，同比减少39.47%。
  • 广西2024/25榨季已有57家糖厂收榨。
• 市场逻辑：
  • 外盘ICE原糖高位回落，短期震荡运行，关注巴西新季供应预期。
  • 内盘郑糖高位震荡后回落，国内制糖期尾声，供需均增量，现货坚挺但上方套保压力较大，短期难有明确方向。
• 交易策略：SR505合约前期空单离场，转为高抛低吸，操作区间【5900，6000】。

红枣（CJ505）

• 行情复盘：昨日CJ505合约收长下影线，收盘价9190元/吨，涨幅0.22%。
• 重要资讯：
  • 上周36家样本点物理库存在10938吨，环比增加0.81%，同比增加14.47%。
  • 红枣仓单5753张，环比持平。
  • 河北及新疆红枣价格环比持平。
• 市场逻辑：
  • 红枣基本面未变动，定价逻辑锚定需求端，需求无明显好转下期价缺乏上涨驱动。
  • 各环节库存充足，叠加隐形抛售压力，近月合约走势偏弱。
  • 远月合约若跌至低位，可逢低布局多单，等待6-8月天气炒作行情。
• 交易策略：CJ505合约暂以偏空思路对待，前期空单继续，未入场者等待逢高沽空机会，下方关注9000-9200元/吨支撑。

研究结论

• 白糖：短期震荡，外盘关注巴西供应，内盘供需增量压制价格，操作建议高抛低吸。
• 红枣：近月偏空，远月可逢低布局多单等待天气炒作，下方支撑关注9000-9200元/吨。