硅铁成本向下驱动仍在 锰硅基本面在改善中

硅铁

• 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料590-650元/吨，石家庄70#氧化铁皮850-890元/吨，青海电价上调。硅铁成本向下驱动仍在但边际递减。
• 现货市场：72硅铁自然块报5700-5850元/吨，75硅铁6050-6100元/吨，市场买涨不买跌，询盘活跃度不高。供应和需求均保持刚性，金属镁厂减产边际递减，铸造需求有增量预期。关注河钢定价指引及其他钢厂3月采购进度。
• 仓单变化：硅铁仓单7661张增加728张，预报2550张减少628张，合计51055吨增加500吨。关注新一轮仓单变化。
• 技术分析：日K线收中阴线，KDJ线胶着死叉，1小时K线下跌，关注日线级别第一次底背离信号。
• 核心逻辑：
  1. 兰炭下跌边际递减，电价差扩大，成本下移边际递减；
  2. 周度需求增加，宁夏大厂复产缓慢，产业信心匮乏；
  3. 铸造需求有增量预期但强度有限，关注硅铁厂降库预期；
  4. 关注河钢招标采购定价指引及其他钢厂采购进度。

锰硅

• 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
• 锰矿：南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量75.14万吨，到港量37.07万吨，海漂量83.83万吨，在装量77.2万吨。到港量偏低，关注康密劳矿山罢工事件。
• 锰硅现货：6517北方报6050-6150元/吨，南方报6100-6200元/吨。河钢3月锰硅合金采购11000吨，定标6400元/吨，较2月下跌100元/吨。市场矛盾集中在锰矿低库存和高需求，港口库存持续去化，海外加蓬矿山消息发酵，贸易商低价惜售，部分氧化矿报价上调，成交价格持稳观望。
• 仓单变化：锰硅仓单100705张增加1925张，预报6100张减少2408张，合计534025吨减少2415吨。关注交割库库容。
• 技术分析：日K线收上引线小阴线，KDJ线承压欲交弱死叉，1小时K线震荡承压60均线，短期黑色共振承压但成本有弱支撑，多空博弈中。
• 核心逻辑：
  1. 锰矿降库预期仍在，4月期矿报涨，远期供应修复中但到港量低，印度锰矿涨价；
  2. 化工焦价格降至1140后下方空间收窄；
  3. 钢厂复产加快，铁水日产站上230万吨，供应减量不及预期；
  4. 关注康密劳矿山罢工事件持续发酵和港口库存拐点。