棉花期价重心小幅上移 白糖受增产前景不佳提振

棉花

• 核心观点：ICE美棉下跌，郑棉期价重心小幅上移，但基本面持续上行驱动不足。国内棉花库存偏高，新年度种植面积小幅增加，预计总产量降幅有限。
• 关键数据：ICE美棉下跌0.17%，报收65.96美分/磅；郑棉CF505上涨0.48%，报收13650元/吨；新疆地区棉花到厂价14630元/吨，上涨35元/吨；中国棉花价格指数3128B级为14882元/吨，上涨47元/吨。
• 研究结论：短期郑棉区间窄幅波动为主，关注下游补库及宏观扰动。

白糖

• 核心观点：原糖期价受北半球产量不佳影响大幅上行，国内现货报价平稳，市场对未来行情存分歧，建议静待中期空头入场机会。
• 关键数据：原糖主力合约收于18.84美分/磅；广西制糖集团报价5990~6120元/吨，部分上调10元/吨；云南制糖集团报价5880~5920元/吨，上调10元/吨；巴西2月出口糖182.51万吨，同比减少39.44%；巴西2024/25榨季累计出口糖3340.5万吨，同比增加2.65%。
• 研究结论：未来核心在于巴西估产问题，关注下周进口数据情况。

日度数据监测

• 棉花：仓单数量7939张，增加135张；有效预报2481张；国内各地区棉花到厂价：新疆14630元/吨，河南14912元/吨，山东14881元/吨，浙江15019元/吨。
• 白糖：仓单数量24637张，增加200张；有效预报3829张；南宁地区白糖价格6050元/吨，上涨30元/吨；柳州地区白糖价格6040元/吨，持平。
• 纱线及短纤布：纱线综合负荷56，持平；纱线综合库存21.2，下降0.1；短纤布综合负荷52.8，上涨0.1；短纤布综合库存29.4，下降0.2。