不锈钢日报- 印尼政府调整建议扰动，沪镍带动不锈钢走强

【市场动态】

1. 印尼政府提议调整PNBP相关税率，包括镍矿、镍铁和镍锍税率按HMA价格浮动调整，并取消windfall tax。
2. 市场预计2月社融数据表现分化，新增人民币贷款投放偏弱，新增社融同比多增。
3. 无锡市场德龙304冷轧卷板价格环比上涨200至13100元/吨。
4. 太钢高碳铬铁50基吨现金含税到厂采购价6795元，环比持平。
5. SS2505单日成交量24.3万手，持仓量16.7万手，仓单量161341吨。

【基本面分析】

1. 成本端：高镍铁主流成交价990元/镍，内蒙高铬7600元/50基吨，304冷轧即期生产成本约13100元/吨，现货成本持续倒挂。
2. 供需情况：下游需求维持刚需，钢厂检修影响有限，社库高位，交割库仓单注册量持续增加，供需偏宽松。
3. 主流交易逻辑：
   • 空头：供应减量不及需求减量，库存高企，需求弱预期。
   • 多头：产业链利润待改善，原料稳中有涨，成本支撑预期增强。

【总结】

1. 观点：先扬后抑，短线顺势参与，压力关注13500附近。
2. 核心逻辑：
   • 镍铁、高碳铬铁价格上涨，304成本支撑预期增强。
   • 累库或持续。
   • 现货弱需求预期落地。