期货行业经营月报(202502)：交投活跃，低基数下1月净利润实现高增

核心观点

• 经营业绩：2024年全年轻微下降，但2025年1月在低基数下实现高增长。2024年行业累计营业收入、净利润分别为412.93、94.71亿元，同比+3.0%、-4.4%；2025年1月营业收入、净利润分别为27.61、5.63亿元，同比+22.9%、+942.6%。
• 业务概况：经纪业务同比增长，风险管理业务有所收缩。
  • 经纪业务：2025年1月期货市场成交额同比+11.0%，金融期货增长显著，商品期货微增。前五大品种为中证1000股指期货、黄金、沪深300股指期货、30年期国债期货、中证500股指期货。
  • 风险管理业务：2024年基差贸易现货贸易规模同比+3.0%，场外衍生品及做市规模下滑。个股类场外衍生品新增名义本金同比-48.7%，期货做市规模同比-64.6%，场内期权做市规模同比+4.7%。
• 重要事件：
  • 中期协发布《期货公司资产管理业务备案管理规则》，提高持续展业条件。
  • 证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）（征求意见稿）》，强化监管。
  • 南华期货启动港股IPO，若成功将成为国内第二家“A＋H”上市期货公司。
  • 证监会吊销和合期货期货业务许可证。
  • 中期协发布《期货风险管理公司衍生品交易业务管理规则》及配套文件。
• 风险提示：市场成交规模大幅萎缩、经纪业务费率大幅下滑、交易所减收手续费收入不确定性、风险管理业务面临市场、信用和流动性风险。