AI+智能家居系列报告系列（一）：Neo gamma问世，开启机器人管家时代

核心观点与关键数据

• Neo Gamma的问世：挪威机器人公司1X发布的Neo Gamma人形机器人聚焦家庭场景，能完成烧水递杯、摆正挂画等家务劳动，标志着家电终极形态的具象化构想，未来家庭场景中人形机器人有望大规模普及。
• AI+家电与互联网+家电的差异：互联网+阶段主要实现联网控制，功能未解决核心痛点；AI+家电通过数据驱动和算法优化实现产品功能实质性升级，如AI空调能自动调节温度与风速，使家电担任家庭管家角色。
• AI家电的本质：解决家庭生活刚需和娱乐需求，如衣物清洗、食物制作、家庭清洁等，并可能衍生出融合多种功能的全新品类（如AI眼镜）。

研究结论

• 扫地机搭载机械臂：石头科技、追觅推出的仿生机械手新品开启扫地机行业第三次革命，实现从二维向三维空间的迭代，成为具身智能的家庭服务机器人初级载体。
• 投资建议：推荐九号公司、石头科技、科沃斯、TCL电子、极米科技、萤石网络，预计AI+家电将推动产品力本质提升，拥有领先软件能力和组织调整能力的公司将率先受益。
• 风险提示：仿机械手扫地机器人产品后续迭代速度和新产品智能化程度存在不确定性。

投资建议

• 推荐标的：九号公司（2025PE：25.7×）、石头科技（19.6×）、科沃斯（29.8×）、TCL电子（10.3×）、极米科技（27.4×）、萤石网络（44.2×）。

风险提示

• 产品更新迭代速度不及预期。