市场分析
- 价格与基差：2025年3月10日，尿素主力期货收盘价1778元/吨，下跌1元；河南小颗粒出厂价1830元/吨，持平；山东1820元/吨，上涨20元；江苏1840元/吨，上涨30元。山东、河南、江苏基差分别为42元/吨、52元/吨、62元/吨，分别上涨21元、41元、31元。尿素生产利润234元/吨，上涨20元；出口利润-99元/吨，下降14元。
- 供应端：截至2025年3月10日，企业产能利用率89.03%，持平；样本企业总库存量122.27万吨，下降7.24万吨；港口样本库存量12.80万吨，上涨1.50万吨。
- 需求端：截至2025年3月10日，复合肥产能利用率54.51%，下降3.24%；三聚氰胺产能利用率62.66%，上升2.34%；尿素企业预收订单天数6.17天，下降1.48天。
供需情况
- 3月尿素淡季储备货源陆续释放，市场供应量增加，前期检修装置重启，开工率环比上涨，尿素日产提升。
- 返青肥逐渐收尾，农业需求暂时放缓；下游工业开工率下降，复合肥与三聚氰胺等工厂对尿素需求减少。
- 上游库存延续去库，出口政策收紧，港口库存窄幅波动。
策略与风险
- 策略：中性，预计尿素行情延续窄幅震荡为主。
- 风险：国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
图表目录
- 尿素基差结构：山东、河南尿素小颗粒市场价，山东、河南主连基差，尿素主力连续合约价格，1-5、5-9、9-1价差。
- 尿素产量：尿素周度产量，尿素装置检修损失量。
- 尿素生产利润与开工率：生产成本，现货生产利润，盘面生产利润，全国、煤制、气制产能利用率。
- 尿素外盘价格与出口利润：尿素小颗粒波罗的海FOB，尿素大颗粒东南亚CFR，尿素小颗粒中国FOB，尿素大颗粒中国CFR，尿素小颗粒波罗的海FOB-中国FOB-30，尿素大颗粒东南亚CFR-中国FOB，尿素出口利润，盘面出口利润。
- 尿素下游开工与订单：复合肥、三聚氰胺开工率，待发订单天数。
- 尿素库存与仓单：上游厂内库存，港口库存，河北尿素下游厂家原料库存天数，期货仓单，主力合约持仓量、成交量。
