传媒行业周报系列2025年第9周：国产AI通用助手Manus发布，2024微短剧市场规模超500亿元

证券研究报告|行业研究周报 2025年3月9日 国产AI通用助手Manus发布，2024微短剧市场 规模超500亿元 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 30%19% 9% -1% -12%-22% 传媒沪深300 分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSACNO：S1120520040003 传媒行业周报系列2025年第9周 ►市场行情回顾 2025年第9周（实际交易日为2025.3.3-2025.3.7）上证指数上涨1.56%，沪深300指数上涨1.39%，创业板指数上涨1.61%。恒生指数上涨5.62%，恒生互联网指数上涨12.19%，行业领先恒生指数6.57pct。SW传媒指数上涨5.16%，领先创业板指数3.56pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第5位。子行业中广告营销、游戏和广电位列前三位，分别为上涨6.85%、上涨6.39%和上涨6.14%。 ►核心观点&投资建议 国产AI通用助手Manus发布，AI应用端有望再出爆款。本周，据上海证券报，国内团队正式发布了通用型AIAgent产品Manus，该产品在国际GAIA基准测试中取得了SOTA的领先成绩，性能已超越OpenAI同层次模型。从实际演示来看，Manus不仅能够自主理解用户复杂指令，还能直接操作电脑高效完成报告撰写、表格制作等一系列任务，并具备跨领域协作与自主学习的能力。我们认为，Manus的发布标志着国产AI从概念走向深度应用，未来有望引领AI应用端爆款潮流，推动产业智能化加速落地。 微短剧2024年收入超过500亿元，首次超电影票房规模。据 《2024年中国微短剧产业研究报告》，2024年我国微短剧市场规模达505亿元，首次超越传统电影票房，微短剧用户规模已达 5.76亿，占网民总数的52.4%，企业注册量突破8.3万家。今年春节期间，多家视频平台集中推出超400部高品质免费微短剧，用户反馈积极。我们认为，微短剧市场正处于高速成长阶段，内容精品化趋势明显，用户黏性持续提升，据《2024年中国微短剧产业研究报告》，预计2025年市场规模有望增至634.3亿元，2027年达到856.5亿元，未来成长空间广阔。 AI产业进入商业化提速期，国内头部企业凭借成本、效率与本地化优势，性价比凸显，科技红利持续兑现，继续看好具有明确社会价值的科技龙头。建议关注以下民生消费相关投资机会：1）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；2）港股互联网龙头：促消费稳就业，核心标的估值与业绩双修复；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。 ►传媒行业数据 院线电影排名前三为《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》和《您的声音》；网播电影排名前三为《角斗士2》《窗前明月，咣！》和《“骗骗”喜欢你》；影视剧集排名前三为《难哄》 《爱你》《滤镜》；综艺排名前三分别为《种地吧第三季》 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 《盒子里的猫第二季》《妻子的浪漫旅行2025》；动漫排名前三分别为《沧元图之孟川逆袭记》《仙逆》和《沧元图》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《穿越火线：枪战王者》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《心动小镇》《鬼谷八荒》和《崩坏：星穹铁道》。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 正文目录 1.本周市场行情4 2.核心观点&投资建议7 3.行业新闻8 3.1.游戏行业新闻8 3.2.人工智能行业新闻11 3.3.电商行业新闻16 3.4.影视及视频行业新闻18 3.5.本地生活行业新闻20 3.6.互联网行业新闻21 3.7.文旅行业新闻22 4.重要公告23 5.子行业数据32 5.1.电影行业32 5.2.游戏行业33 5.3.影视剧集行业35 5.4.综艺及动漫36 6.风险提示37 图表目录 图12025年第9周申万一级行业涨跌幅排名（2025.3.3-2025.3.7）4 图22025年第9周传媒子行业涨跌幅排名（2025.3.3-2025.3.7）5 图32025年第9周恒生综合行业涨跌幅排名（2025.3.3-2025.3.7）6 图42025年第9周港股传媒互联网企业涨跌幅（2025.3.3-2025.3.7）6 表12025年第9周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2025.3.3-2025.3.7）5 表22025年第9周电影票房（2025.3.3-2025.3.7）32 表32025年第9周电影网播（2025.3.3-2025.3.7）33 表42025年第9周游戏市场排行榜（2025.3.3-2025.3.7）34 表52025年第9周影视剧集市场排名情况（2025.3.3-2025.3.7）35 表62025年第9周综艺市场排名情况（2025.3.3-2025.3.7）36 表72025年第9周动漫市场排名情况（2025.3.3-2025.3.7）37 1.本周市场行情 2025年第9周（实际交易日为2025.3.3-2025.3.7）上证指数上涨1.56%，沪深 300指数上涨1.39%，创业板指数上涨1.61%。恒生指数上涨5.62%，恒生互联网指数上涨12.19%，行业领先恒生指数6.57pct。SW传媒指数上涨5.16%，领先创业板指数3.56pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第5位。子行业中广告营销、游戏和广电位列前三位，分别为上涨6.85%、上涨6.39%和上涨6.14%。 图12025年第9周申万一级行业涨跌幅排名（2025.3.3-2025.3.7） 8% 5.16% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% 有色金属国防军工计算机机械设备 传媒 社会服务 汽车通信电子钢铁 建筑材料 环保基础化工美容护理纺织服饰轻工制造非银金融 银行医药生物农林牧渔商贸零售食品饮料电力设备家用电器 煤炭交通运输建筑装饰公用事业房地产综合 石油石化 -2% 资料来源：Wind，华西证券研究所 图22025年第9周传媒子行业涨跌幅排名（2025.3.3-2025.3.7） 0.73% 1.19% 2.75% 3.63% 6.14% 6.39% 出版 影视 互联网服务 体育 广电 游戏 广告营销 6.85% 0%1%2%3%4%5%6%7%8% 资料来源：Wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为蓝色光标、湖北广电、顺网科技、焦点科技和浙文互联；跌幅前5为紫天科技、宝通科技、大晟文化、华闻集团和ST惠程。 表12025年第9周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2025.3.3-2025.3.7） 序号 股票简称 涨幅top5 涨跌幅 跌幅top5 股票简称 涨跌幅 1 蓝色光标 27.05% 紫天科技 -19.78% 2 湖北广电 25.48% 宝通科技 -15.55% 3 顺网科技 18.55% 大晟文化 -9.07% 4 焦点科技 16.68% 华闻集团 -7.12% 5 浙文互联 15.18% ST惠程 -6.78% 资料来源：Wind，华西证券研究所 恒生指数上涨5.62%，恒生互联网指数上涨12.19%，行业领先恒生指数 6.57pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第六位。 图32025年第9周恒生综合行业涨跌幅排名（2025.3.3-2025.3.7） 18% 5.43% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 资料来源：Wind，华西证券研究所 港股传媒互联网企业中，快手上涨25.89%，心动公司上涨18.77%，美团上涨13.27%，腾讯上涨11.47%，阿里巴巴上涨9.8%，百度上涨8.74%，京东上涨5.92%，网易上涨4.39%。 图42025年第9周港股传媒互联网企业涨跌幅（2025.3.3-2025.3.7） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 快手-W心动公司美团-W腾讯控股阿里巴巴-W百度集团-SW京东集团-SW网易-S 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点&投资建议 国产AI通用助手Manus发布，AI应用端有望再出爆款。本周，据上海证券报，国内团队正式发布了通用型AIAgent产品Manus，该产品在国际GAIA基准测试中取得了SOTA的领先成绩，性能已超越OpenAI同层次模型。从实际演示来看，Manus不仅能够自主理解用户复杂指令，还能直接操作电脑高效完成报告撰写、表格制作等一系列任务，并具备跨领域协作与自主学习的能力。我们认为，Manus的发布标志着国产AI从概念走向深度应用，未来有望引领AI应用端爆款潮流，推动产业智能化加速落地。 微短剧2024年收入超过500亿元，首次超电影票房规模。据《2024年中国微短剧产业研究报告》，2024年我国微短剧市场规模达505亿元，首次超越传统电影票房，微短剧用户规模已达5.76亿，占网民总数的52.4%，企业注册量突破8.3万家。今年 春节期间，多家视频平台集中推出超400部高品质免费微短剧，用户反馈积极。我们认为，微短剧市场正处于高速成长阶段，内容精品化趋势明显，用户黏性持续提升，据《2024年中国微短剧产业研究报告》，预计2025年市场规模有望增至634.3亿元， 2027年达到856.5亿元，未来成长空间广阔。 AI产业进入商业化提速期，国内头部企业凭借成本、效率与本地化优势，性价比凸显，科技红利持续兑现，继续看好具有明确社会价值的科技龙头。建议关注以下民生消费相关投资机会：1）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；2）港股互联网龙头：促消费稳就业，核心标的估值与业绩双修复；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。 3.行业新闻 3.1.游戏行业新闻 【网易游戏《七日世界》启动跨平台测试】http://b.mtw.so/5zK5hY 近日，网易游戏宣布《七日世界》正式启动跨平台测试，重点优化移动设备与PC端之间的跨平台功能。这一举措将为玩家带来更广泛的互动机会，让玩家在被洛夫克拉夫特风格生物占据的末日世界中拥有更多建造、战斗和探索的乐趣。 目前，《七日世界》仅支持PC端体验，但未来将上线安卓和iOS版本，并实现多平台之间的互联互通。本次测试开放了所有现有剧本，且数据与PC端正式服保持同步，玩家可以继续使用已创建的角色进行游戏。为了参与本轮测试，来自Steam和Epic平台的玩家需要通过邮件中的专属链接完成网易通行证的绑定操作。 【日本手游市场发布玩家充值行为调查报告】http://b.mtw.so/5zK5iM 近日，株式会社HIKE发布了2024年日本手游充值行为的调查报告，详细展示了日本手游市场中玩家的充值习惯。根据报告显示，大约有10%的日本手游玩家每月充值金额超过1万日元（约合人民币484元）。 从充值玩家的分布来看，绝大多数玩家属于低消费群体，占比高达89.5%，其每月充值金额不超过1万日元。中坚层玩家占比7.5%，月充值金额介于1万至5万日元 之间（约合人民币484元至2422元）。而高消费的核心玩家群体仅占3%，但他们的月 充值金额超过5万日元。此外，在充值玩家中，男性玩家占据主导地位，比例高达67%，女性玩家则占33%。从年龄结构来看，40至49岁的玩家充值比例最高，达到34%。 报告还深入探讨了玩家充值的主要动机。无论属于哪个消费层级，获取特定角色或装备都是玩家充值的核心目的。而对于高消费的核心玩家来说，他们更倾向于通过高额充值在游戏中的玩家对战环节中获得竞争优势。 【逆水寒手游宣布推出大世界写实光照模式】http://b.mtw.so/5HczZ7 网易旗下的逆水寒手游近期宣布将推出大世界写实光照模式，并计划在3月21日更新的2.3.2版本中，率先于PC模拟器版本上线该功能。 用户可以在设置界面或拍照界面中选择当前默认的光照效果