金融周报：情绪或变 股指波动加大债转稳

研究咨询部 情绪或变股指波动加大债转稳 国信期货金融周报 202538 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2行情动能分析 3基本面重大事件 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 研究咨询部 11上证50、沪深300行情回顾 上证50、沪深300波动加大。 数据来源：wind国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。4 12中证500、十年国债行情回顾 研究咨询部 中证500回升。 国债期货显著回落。 数据来源：wind国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 Part2 第二部分 研究咨询部 行情动能分析 研究咨询部 211上证50、沪深300成交额 上证50成交额、沪深300成交额回落。 研究咨询部 212中证500、中证1000成交额 中证500、中证1000成交额开始回落。 研究咨询部 212融资融券余额 融资融券余额变化上升。 研究咨询部 213换手率流通市值 上证50、沪深300。中证500、中证 1000换手率高位回落。 研究咨询部 221沪深300板块 板块较为一致。 研究咨询部 222沪深300板块ALPHA 信息板块ALPHA为正，能源、工业、公用周期ALPHA为负。 研究咨询部 23新增上市家数 2月上市公司净减少1家。 241股指持仓 研究咨询部 241股指持仓 研究咨询部 242股指升贴水 研究咨询部 251国债成交持仓 研究咨询部 252国债基差银行间最廉卷 研究咨询部 研究咨询部 Part3 第三部分 基本面 311公开市场操作 研究咨询部 312国债到期收益率中证 研究咨询部 312国债到期收益率中证 研究咨询部 312国债到期收益率中证 研究咨询部 研究咨询部 312国债期货（10年期）IRR 国债期货次季IRR略落。 研究咨询部 312国债期货（5年期）IRR 国债期货次季IRR稳定。 研究咨询部 313银行间回购加权利率 银行间回购加利率回归正常。 研究咨询部 314shibor Shibor短期略显著回落。 202101 202103 202105 202107 202109 202111 202201 202203 202205 202207 202209 202211 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202401 202403 202405 202407 202409 202411 202501 321CPIPPI 研究咨询部 CPI当月同比 PPI全部工业品当月同比 1月份CPI为 05，小幅回升。PPI增速至23。 1500 1000 500 000 500 1000 数据来源：wind 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 28 202104 202106 202108 202110 202112 202202 202204 202206 202208 202210 202212 202302 202304 202306 202308 202310 202312 202402 202404 202406 202408 202410 202412 202502 322制造业活动与非制造业活动 研究咨询部 2月份PMI回 落，为502。非制造业PMI为504，经济恢复力度较弱。 PMI 非制造业PMI商务活动 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 数据来源：wind 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 29 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 30 研究咨询部 331消费状况 2024年12月 份社会消费品零售总额同比为37，消费数据略升。 数据来源：wind国信期货 202105 202107 202109 202111 202201 202203 202205 202207 202209 202211 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202401 202403 202405 202407 202409 202411 332消费者信心 研究咨询部 消费者信心指数月 消费者满意指数月 消费者预期指数月 13000 消费者信心 趋势回落。 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 数据来源：wind 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 31 202103 202105 202107 202109 202111 202201 202203 202205 202207 202209 202211 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202401 202403 202405 202407 202409 202411 202501 341总体货币投放 研究咨询部 M1同比 M2同比 1月份M2同比 为7。信贷有所减弱。M1为04。 （备注：央行修改m1指 标） 1400 1200 1000 800 600 400 200 000 200 400 600 数据来源：wind 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 32 研究咨询部 342新增人民币贷款 1月份，新增人民币贷款51300亿。 数据来源：wind国信期货 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 研究咨询部 4、股指回落债或稳定 股指期货 股市成交额缩量至2万亿水平。市场情绪方面，涨停家数低于100家，涨跌家数超过一半。重大事件方面，随着两会落幕，市场对建议期间形成的热点，可能出现获利兑现，从而形成较大的抛压。市场或出现冲高回落，股指空单轻仓。 国债期货 货币市场层面，央行持续净投放货币。国内市场利率显著稳定，但是利率相对较高，隔夜shibor稳定在17水平，十年期国债到期收益率持续17000附近波动，略有回升。央行再度明确择机降息降准，短期市场信贷需求回升，利率持续回暖，国债多单离场。 数据来源：国信期货 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可 【2012】116号分析师：夏豪杰 从业资格号：F0275768投资咨询号：Z0003021电话：075523510053 邮箱：15051guosencomcn 欢迎关注国信期货订阅号