股指：缩量低迷，股指空单轻仓
- 市场走势：股指期货市场持续震荡，8月份再度创出新低，市场情绪低迷。IF合约企稳，IH合约新低企稳，IC合约持续下跌。三大股指持续贴水，市场预期悲观。
- 行业强弱转换：沪深300板块走势一致性增强，金融板块出现全周期ALPHA，多数板块ALPHA不一致，材料、能源板块ALPHA为负。电信、消费、能源、工业、可选、医药、金融板块BETA值接近于1，风险较低；信息、公用板块BETA值分别为1.58、0.068，与股指相关性较弱。
- 市场成交：市场成交额持续低于6千亿水平，市场分化严重。银行高股息板块不断创出新高，其它行业板块持续走低。中小盘成交额显著缩量。
- 经济数据：社会消费品零售增速为2.7%，消费持续低迷不振。货币增速M1为-6.6%，交易需求进一步下降，M2增速为6.3%，货币需求不佳。
- 政策环境：股市深化改革，包括财务造假惩防、暂停转融券业务、规范中介机构收费等。
- 资金偏好：银行板块连续创出新高，中小盘估值进一步释放，市场情绪持续低迷。
- 操作建议：股指空单轻仓。
国债：再引降息，国债再度冲高
- 市场走势：国债期货整体持续上行，8月份加速上行，8月21日创出本轮新高102.830，此后高位回调。截止到8月23日，国债期货反弹至105.950。
- 经济恢复：经济恢复相对较弱，2024年第一季度GDP为5.3%，第二季度GDP下降到4.7%。
- 通胀数据：CPI趋势仍然较低，内需较弱。工业PPI持续走弱，表明工业端持续疲软。
- 工业增加值：工业增加值同比转为稳定，累计同比逐步增加。
- PMI数据：制造业PMI连续三个月低于50，出现萎缩的征兆。非制造业PMI趋势也有所回落，仍然在扩张区。
- 消费数据：社会消费品零售总额增速持续较弱。
- 货币环境：M1转大幅减少，显示社会热点减少。M2增速开始持续走低，货币与GDP增速差较窄，国内货币刺激的力度转弱。
- 货币政策：央行多次降息降准，包括下调逆回购利率、LPR等。
- 操作建议：国债轻仓试空。
