1-2 月电动两轮车市场表现强劲,头部品牌(雅迪、爱玛、九号)增速超 50%,其他品牌同比增速 10%-20%。1 月销售包含提前补库,2 月终端动销与出库基本平衡。
2025 年看点:
- 国补力度加大,宣传和流程效率提升;
- 浙江、江苏、湖北活动力度明显加大,北方市场积极推进政策落地;
- 国补对需求端刺激明显,主流换购市场高品质产品需求增长,消费者愿增加预算购买性能更好的产品,中低端市场比例缩减;
- 新国标加速中小厂家出清(约 50-70 家,300-500 万台空间),单车成本增加约 100-150 元,终端涨价约 200 元,可被国补覆盖。
投资观点:
- 预计雅迪、爱玛、九号等头部企业 2025 年销量实现高双位数增长;
- 以旧换新政策激发消费活力,新国标加速行业出清;
- 头部企业市场份额提升,攫取政策增量,关注雅迪控股、爱玛科技、九号公司。