格林大华期市早班车-国债（20250310）

研究员：刘洋从业资格：F3063825交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com 2月PPI环比下降0.1%，前值环比下降0.2%。1-2月平均，PPI比上年同期下降2.2%。前两个月，中国通胀继续保持在低位。 【市场逻辑】 3月5日发布的《政府工作报告》中指出将充实完善政策工具箱，根据形势变化动态调整政策。《政府工作报告》起草组负责人在国新办解读吹风会上表示：“宏观经济政策实际上还留有后手，将会依据形势变化动态调整、积极应对。”3月6日财政部部长在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，为应对内外部可能出现的不确定性因素，中央财政预留了充足的储备工具和政策空间。这样未来如果外部冲击较大时，财政政策会继续加力。3月6日央行行长表示今年将根据国内外经济金融形势和金融市场情况择机降准降息。我们认为降准有空间，央行容易实施，降息可能需要观察人民币汇率变化。上周短期回购资金利率有所回落，但同业存单利率维持高位，一年期AAA同业存单利率还有所上行。市场对央行降息预期有所变化，债市回调。3月9日公布的中国通胀数据显示通胀继续保持低位。上周五收盘10年期国债现券收益率升至1.80%，30年期国债现券收益率升至1.98%，上行至整数关口，国债期货短线或震荡。 【交易策略】 交易型投资波段操作。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。