格林大华期市早班车---烧碱、氧化铝及铝（20250310）

氧化铝产业链分析总结

烧碱

• 行情复盘：主力2505合约收于2824元/吨，下跌10元/吨，跌幅0.35%，成交量60.86万手，持仓34.36万手。
• 重要资讯：上周国内产能利用率83.9%，产量80.75万吨，厂库库存50.26万吨（片碱增加0.13万吨，液碱增加1.17万吨）。
• 市场逻辑：下游需求向好，氧化铝需求稳定，非铝需求回温，价格温和上涨，关注新增产能投产进度。
• 交易策略：卖出看跌期权。

氧化铝

• 行情复盘：主力2505合约收于3240元/吨，下跌40元/吨，跌幅1.22%，成交量9.29万手，持仓27.61万手。
• 重要资讯：上周国内总库存385.9万吨（上涨1.3万吨），冶金级氧化铝产量175.6万吨（上涨1.6万吨），开工利用率85.47%，成本利润平均生产现金成本3332.26元/吨，毛利润42.25元/吨。
• 市场逻辑：市场情绪分歧，供应增加预期利空，但价格下行时成本高企业减产可能带动回升，关注3月份新增产能节奏。
• 交易策略：卖出看涨期权。

铝

• 行情复盘：主力2504合约收于20880元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.02%，成交量25.26万手，持仓51.23万手。
• 重要资讯：1月铝土矿产量578万吨（下降3万吨），海外发运量998.95万吨（下降112.64万吨），本周产量836200吨（增加0.11%），生产成本17951.08元/吨（增加2.22%），行业平均毛利润2730.23元/吨（下降7.9%），库存90.08万吨（上涨0.74%），LME库存51.09万吨（下降0.91%），上期所库存12.07万吨（增加0.31%），LME铝3M收盘价2703美元/吨。
• 市场逻辑：国内宏观政策利好，国际宏观悲观，供应增加，需求预期增加，库存小幅增加，多空因素并存，宏观利好需确认。
• 交易策略：卖出看涨期权。