融达期货铁合金周报-钢厂3月招标进行时，康密劳罢工刺激SM反弹

硅铁市场分析

• 成本端：青海、宁夏硅石价格稳定，神府兰炭价格暂稳，河北氧化铁皮价格下跌，青海电价上涨。青海硅铁成本上移，其他产区变化不大。
• 供需：72硅铁和75硅铁价格周环比下跌50-100元/吨。河钢3月招标量增加，供需错配收窄。Mysteel统计全国硅铁企业开工率38.82%，日均产量16280吨，周需求19252吨，供应11.39万吨，供需错配收窄。
• 库存：钢厂库存下降，硅铁厂库存累库转降库预期。
• 技术分析：硅铁主力合约低位宽幅震荡，关注6000元/吨支撑和60周均线压力。
• 核心逻辑：兰炭下跌边际递减，电价差扩大，成本下移边际递减；周度需求增加但供给减量，关注宁夏大厂复产计划；河钢增采，贸易询盘好转，企业累库转降库预期；关注河钢招标采购定价指引。

锰硅市场分析

• 锰矿：Comilog工会罢工导致港口锰矿报价上调，天津港库存下降，钦州港库存增加，总库存下降。
• 锰硅现货：6517锰硅南北价格持平，河钢首轮询盘6300尚未定价，其余钢厂招标价格集中在6300-6350元/吨。
• 成本端：宁夏化工焦价格下跌，锰矿价格上涨，锰硅成本下移10-100元/吨。
• 供需：本周锰硅供需错配扩大，Mysteel统计全国锰硅企业开工率51.29%，日均产量29320吨，周需求120656吨，供应205240吨。
• 库存：钢厂库存下降，交割库存回升，锰硅厂降库放缓，内蒙整体库存低于预期。
• 技术分析：锰硅主力合约低位宽幅震荡，关注6000元/吨支撑和60周均线压力。
• 核心逻辑：康密劳罢工或影响发运，高品位锰矿供应紧张且港口库存下降趋势仍在，锰矿供应商和锰硅厂博弈加剧。

研究结论

• 硅铁和锰硅市场均处于低位宽幅震荡阶段，关注6000元/吨支撑和60周均线压力。
• 硅铁市场供需错配收窄，关注宁夏大厂复产计划和企业库存变化。
• 锰硅市场供需错配扩大，关注康密劳罢工影响和锰矿供应情况。
• 仓单和预报增加，关注盘面反弹后的套保机会。
• 双硅价差和跨期价差变化趋势需持续关注。