融达期货铁合金日报-锰硅厂减产进行时，盘面仍处在系统性下跌中

硅铁市场：

• 宏观产业：中国非化石能源装机占比持续提升，煤电占比下降。
• 期货：硅铁2609合约收于5622元/吨，涨0.25%，资金净流出1.15亿元，增仓3932手。
• 现货：主产区72硅铁自然块报5400-5500元/吨，75硅铁自然块报5900-6000元/吨，成交一般。
• 成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，兰炭小料报780-800元/吨。
• 基本面：供需错配收窄，月度供应略宽松，钢厂库存回升，硅铁厂库存下降，仓单库存回升。
• 观点：短期承压调整，中期低位宽幅震荡且底部抬升。
• 核心逻辑：
  1. 主产区电价价差明显，成本差较大，亏损企业增多；
  2. 供需错配收窄，钢厂库存回升，硅铁厂降库，仓单累库预期；
  3. 长期反内卷和节能降碳政策底支撑，关注成本支撑和资金情绪。

锰硅市场：

• 宏观产业：五大钢材产量环比减少，合金周度需求微降。
• 期货：文华商品指数收在171.07，锰硅主力2609合约收于5758元/吨，跌0.35%，资金净流出2.39亿元，增仓16391手。
• 现货：6517北方市场价格5530-5730元/吨，南方市场价格5680-5750元/吨，成交基差点价，市场情绪低迷。
• 成本端：UMK和NMT7月对华锰矿装船价环比小幅调整，期现倒挂严重。
• 基本面：供需错配收窄，月度供应宽松，钢厂库存回升，锰硅厂库存回升，仓单降库预期。
• 观点：短期承压调整，中期低位宽幅震荡且底部抬升。
• 核心逻辑：
  1. 产业普遍亏损400元/吨上，关注人民币汇率以及8月期矿报价；
  2. 供需错配收窄，钢厂库存回升，锰硅厂累库，仓单和预报降库预期；
  3. 长期反内卷和节能降碳政策底支撑，短期关注亏损走扩下产业减产驱动。