FICC日报：成交缩量，指数冲高回落

2025-03-04 蔡劭立,高聪,汪雅航华泰期货徐雨泽

核心观点
- 宏观方面：全国政协十四届三次会议于3月4日开幕，会期6天，主要议程包括听取政府工作报告等；十四届全国人大三次会议于3月5日开幕，特朗普宣布将对加拿大和墨西哥加征关税，并计划于4月2日对进口农产品加征关税。
- 市场分析：两会期间政策端预计持稳，资金偏向兑现盈利，市场成交缩量，股指策略偏谨慎。
市场表现
- 现货市场：A股三大指数冲高回落，沪指跌0.12%，创业板指跌1.20%，成交金额回落至1.62万亿元；行业方面，有色金属、电力设备领涨，家用电器、通信跌幅居前。
- 海外市场：美国三大股指全线收跌，纳指跌2.64%。
- 期指市场：基差普遍回落，成交持仓同步下降。
策略建议
- 单边策略：IH2504买入套保。
- 风险提示：国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级。
关键数据
- 指数表现：上证综指3316.93点，深证成指10649.59点，创业板指2196.52点。
- 期指持仓量：IF 284351手，IH 109786手，IC 216314手，IM 335788手。
- 基差变化：IF基差-21.07点，IH基差-34.92点，IC基差-282.37点，IM基差-367.67点。
- 跨期价差：IF次月-当月-5.00点，IM下季-当月-166.40点。