核心观点
2025年政府工作报告定调积极，结合短期内外部的风险和中期经济挑战，进行了针对性的政策和改革部署。报告强调“稳定预期、激发活力”，重点关注物价，发展目标包括增长5%左右、城镇调查失业率5.5%左右、居民消费价格涨幅2%左右等。报告提出宏观政策要动态调整，增强前瞻性、有效性、针对性，并注重倾听市场声音，塑造积极的社会预期。
发展目标与政策基调
- 发展目标：增长、就业、能耗、收入等目标完成压力不大，物价水平的变化需要特别关注。2025年CPI目标增速为2%左右，是2015年以来的首次下调，旨在推动物价水平回到2%以上。
- 政策基调：强调稳定预期、激发活力，宏观政策要结合形势动态调整，提高前瞻性、有效性、针对性。政策增强民生导向，以人为本、投资于人，提升居民的幸福感和获得感。
宏观政策
- 财政政策：更加积极，确保政策持续用力、更加给力。2025年赤字率目标为4%，较2024年提升1%。更大规模的政府债务，兼顾总量和结构，提升财政支出并加快形成实际支出，加大转移支付。
- 货币政策：推动实现宽信用，广义财政、信用融资是主要抓手。保持汇率在合理水平基本稳定。
- 政策组合拳：重点从“合力、抢早、联动、给足”四方面发力。加强财政、货币、就业、产业、区域、贸易、环保、监管等政策协同，健全和用好宏观政策取向一致性评估工作机制。
扩大内需，提振消费
- 提振消费：多渠道增收、用好消费品补贴政策、供给牵引需求。重点推进中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制，安排超长期特别国债支持消费品以旧换新。
- 扩大有效投资：关注基建与制造业两个方向。基建投资重点关注城市管网、内河建设、水利建设等领域。制造业投资中长期支柱，产业基础再造和标准提升引领是制造业持续向好的支撑。
发展新质生产力
- 产业发展：聚焦新质生产力，把握新一轮产业浪潮和科技革命。人工智能及半导体行业发展重要性及迫切性均显著提升。2025年壮大新兴、未来产业是产业发展的第一要务，推动“人工智能+”行动成为产业转型的关键举措。
- 战略性新兴产业：半导体与AI产业紧迫性更强。发展半导体和人工智能领域是构筑中国科技主权的重要基石，也是孕育下一代技术革命的创新土壤。
- 未来产业：建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。
改革与开放
- 经济体制改革：坚持经济体制机制改革引领发展、破局。重点关注全国统一大市场、扩大对外开放、落实民营经济发展、国有经济布局优化和结构调整。
- 深化财税金融体制改革：加快推进部分品目消费税征收环节后移并下划地方，增加地方自主财力。积极探索建立激励机制，促进地方在高质量发展中培育财源。
- 扩大对外开放：拥抱全球化，扩大对外开放。开拓多元化市场，培育新贸易增长点。稳外资关注制度性开放，对接国际高标准体系，打造“投资中国”品牌。
- 加快绿色转型：发展绿色低碳经济，循环经济，推广再生材料。完善支持绿色低碳发展的政策和标准体系，深入实施绿色低碳先进技术示范工程，培育绿色建筑等新增长点。
风险提示
- 中美战略竞争超预期加剧
- 国内宏观政策超预期变化
- 国际金融市场超预期波动
