观点：
- 政策延续性：2025年政府工作报告延续此前政策，并深入细化，重点关注制造升级、出海、新型城镇化等方向。
- 消费提振：实施提振消费专项行动，安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，带动消费规模或达2.6万亿，消费电子有望受益。
- 制造业升级：推动传统产业改造提升，扩大设备更新补贴范围，利好老旧营运货车、农业机械、新能源公交车等。
- 出海机遇：扩大高水平对外开放，稳外贸稳外资，为出海方向注入动能，建议积极把握出海链标投资机会。
- 新型城镇化：推进城市更新和老旧小区改造，催生加装电梯需求，城市更新项目带来工程机械需求。
投资建议：
- 维持行业“推荐评级”，建议关注消费电子、农用机械、出海以及工程机械等方向。
- 个股可关注：创世纪（300083.SZ）、博众精工（688097.SH）、中联重科（000157.SZ）、星光农机（603789.SH）、巨星科技（002444.SZ）、宏华数科（688789.SH）、柳工（000528.SZ）、徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、恒立液压（601100.SH）等。
风险提示：
- 政策落地不及预期、行业竞争格局恶化、市场发展不及预期、技术进步不及预期、数据来源错误等。
表：重点关注公司及盈利预测
| 股票代码 | 股票简称 | 2023A EPS（元） | 2024E EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2023A PE（倍） | 2024E PE（倍） | 2025E PE（倍） | 2026E PE（倍） | 评级 |
|----------|----------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|----------------|--------|
| 000157.SZ | 中联重科 | 8.25 | 0.40 | 0.53 | 0.63 | 19.2 | 15.6 | 13.0 | 10.6 | 买入 |
| 000425.SZ | 徐工机械 | 9.21 | 0.45 | 0.56 | 0.65 | 20.5 | 16.5 | 14.2 | 12.3 | 增持 |
| 000528.SZ | 柳工 | 12.87 | 0.44 | 0.73 | 1.02 | 28.9 | 16.0 | 11.4 | 8.9 | 未评级 |
| 002444.SZ | 星巨科技 | 29.15 | 1.42 | 1.90 | 2.31 | 20.6 | 15.8 | 12.9 | 10.8 | 未评级 |
| 300083.SZ | 创世纪 | 9.99 | 0.12 | 0.21 | 0.30 | 83.3 | 350.0 | 34.9 | 26.6 | 未评级 |
| 600031.SH | 三一重工 | 19.68 | 0.53 | 0.72 | 0.94 | 36.8 | 26.0 | 20.0 | 15.8 | 未评级 |
| 601100.SH | 恒立液压 | 84.85 | 1.86 | 1.93 | 2.26 | 45.6 | 145.6 | 41.6 | 35.5 | 未评级 |
| 603789.SH | 星光农机 | 7.44 | -0.21 | - | - | - | - | - | - | 未评级 |
| 688097.SH | 博众精工 | 29.38 | 0.87 | 0.89 | 1.21 | 33.8 | 32.9 | 24.5 | 21.1 | 买入 |
| 688789.SH | 宏华数科 | 75.51 | 1.84 | 2.35 | 3.92 | - | - | - | - | 未评级 |
数据来源：Wind，华龙证券研究所（未评级个股均来自Wind一致预期，博众精工、宏华数科2024年EPS为业绩快报数据）
