2025年财政预算案点评：今年预算报告的“新鲜事”

2025年财政预算案呈现多项“新鲜事”，核心在于“更加积极的财政政策”的实招落地。

1. 赤字率设定：2025年财政赤字率目标为“4%左右”，而非精确数值，保留了年中加码的可能性，对应中央财政预留的储备工具和政策空间。
2. 支出投向：财政支出将更多向安全、科技、民生领域倾斜，其中教育、外交与国防、科学技术支出比例提升最为明显；基建相关支出（城乡社区、农林水、交通运输）重要性弱化。
3. 收入调整：非税收入同比增速目标定为-14.2%，弱化其对公共财政的支撑；税收收入目标保持正增速，除船舶吨税、车辆购置税外。
4. 名义GDP定调：隐含名义GDP增速从2024年的7.4%下调至2025年的4.9%，隐含GDP平减指数从2.4%下调至-0.1%，更符合当前经济形势。
5. 中央发债比例：2025年中央政府债券发行占比将达56.2%，首次超越地方，财政逆周期调节重任更多由中央承担。
6. 政府性基金收入：预算案下调本级收入目标，但受房地产市场和土地出让收入负增长影响，完成目标仍面临压力，需政策加码支持。
   风险提示：未来政策不及预期、国内经济形势变化超预期、出口变动超预期。