铝锭：宏观情绪支撑 旺季成色待兑现

建筑钢材

• 云贵区域短流程钢厂停产情况：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，预计影响总产量74.1万吨。
• 安徽省钢厂停产情况：1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬停产，个别钢厂1月20日后停产，预计日度影响产量1.62万吨。
• 市场成交情况：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
• 价格走势：成材继续震荡下行，价格创近期新低，供需双弱导致市场情绪悲观，价格重心下移。
• 观点：震荡整理运行，关注宏观政策和下游需求。
• 后期关注/风险因素：宏观政策、下游需求情况。

铝锭

• 宏观情绪：美国关税威胁和俄乌冲突谈判加剧市场紧张情绪，美联储会议记录显示将继续暂停降息。
• 欧盟对俄制裁：引入对俄罗斯原铝进口的禁令。
• 基本面：
  • 供应：四川早期减产产能逐步复产，广西某钢厂复工复产，合计复产产能约30万吨/年。
  • 需求：下游加工龙头企业开工率回升至60.8%，需求有望步入快速复苏通道，但恢复循序渐进。
• 库存：截至2025年2月17日，国内铝锭及铝棒社会库存112.5万吨，连续突破百万吨和110万吨关口，累库速度加速。
• 观点：预计价格短期偏强震荡运行，关注矿石端复产进展和下游开工。
• 后期关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产情况、消费释放情况。