沥青：企稳震荡，暂时观望

【基本面跟踪】

• 期货价格：BU2504和BU2505期货价格小幅波动，BU2504收于3,576元/吨，BU2505收于3,566元/吨。
• 仓单与持仓：BU2504仓单101,4900手，持仓84,293手；BU2505仓单暂未提及，持仓39,181手。
• 价差与基差：BU2504-SC价差1064元/吨，基差（山东-04）为154元/吨，较前日反弹。
• 现货市场：山东批发价3,730元/吨，长三角批发价3,820元/吨，南北现货弱稳。
• 库存数据：厂库库存91.8万吨，环比增3.3%；社会库存159.1万吨，环比增3.1%，华东地区累库明显。

【趋势强度】
沥青趋势强度为0，中性偏弱。

【市场资讯】

1. 产量：本周国内沥青产量46.3万吨，环比增0.9%，1-3月累计产量同比增2.6%。
2. 厂库库存：华北及山东地区厂库累库明显，主要受供应增加和高价出货有限影响。
3. 社会库存：华东地区社会库累库显著，下游需求恢复缓慢导致库存增加。

【研究结论】
沥青市场企稳震荡，短期暂不宜追高，建议观望。核心矛盾在于供需错配，供应端累库压力持续，需求端恢复缓慢，价格缺乏明确方向。建议关注后期需求改善情况及政策刺激力度。