二月份轻客、卡车同比实现高增，看好未来出口+电动智能化持续提速

2025-03-04 邓健全,徐国铨信达证券庄晓瑞

核心观点：江铃汽车2025年2月轻客、卡车销量同比实现高增，出口及电动智能化业务持续提速。
关键数据：
- 2025年2月：总销量21568辆，同比增长8.15%；其中轻客5899辆，同比增长59.78%；卡车4371辆，同比增长42.05%；皮卡4438辆，同比增长0.07%；SUV 6860辆。
- 2025年1-2月：累计销量42927辆，同比增长5.11%；其中轻客10987辆，同比增长40.73%；卡车7957辆，同比增长22.6%；皮卡8295辆；SUV 15688辆。
- 2024年全年：总销量34.12万辆，出口销量11.66万辆，均创历史新高。
研究结论：
- 公司2024年推出福特烈马、插电混动福特领裕、插电混动福特领睿等全新产品，智能化层面与文远知行合作开发的自动驾驶货运车Robovan获准在广州市开展L4级自动驾驶测试，显示电动智能化业务加速推进。
- 未来看好公司出口业务及电动智能化业务的持续提速。
风险因素：新车型销量不及预期、海外市场拓展不及预期、新品研发进度不及预期。