高盛美股招股说明书(2025-03-04版)

本初步定价补充中的信息不完整，可能会有变动。本初步定价补充并不是在任何禁止提供或出售证券的司法管辖区出售这些证券的报价，也不寻求购买报价。 杠杆缓冲标准普尔500指数 高盛集团公司 到期付款：您在指定到期日将获得的支付金额，基于从交易日至包括确定日的标的物表现计算。 如果确定日的最终标的水平高于初始标的水平，您持有的票据的回报将为正值，且等于上行参与率。时代标的资产回报率。•如果最终标的资产水平是等于或者少于原始标的物水平，但不超过缓冲量，您将收到您债券的本金金额。•如果最终标的物水平是少于如果初始标的资产水平超过缓冲量，您的债券回报将为负值，并且每当最终标的资产水平低于缓冲水平1%，您将损失约1.6667%的债券面值。您可能会损失在票据上的全部投资。 收益：这些票据不带息。以下“关键词”表中的术语预计将如所示，但这些术语将在交易日设定。您应阅读本披露内容，以更好地了解您的投资条款和风险，包括GS金融公 司及高盛集团的信用风险。见第PS-6页。 关键技术词汇 我们的估值是925至965美元/每1000面额，低于原始发行价。额外贸易日期笔记金额为$，附加金额结束日期为。参见“您预估价值”。额外金额 /注：在设置您笔记条款的交易日，该日期早于原始日期额外金额截止日期：发行价您的债券。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或否认这些证券，也未对这份招股说明书的准确性或充分性进行审核。任何与此相反的表述均构成刑事犯罪。这些票据不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或其他政府机构的保险，也不是银行的义务或担保。 高盛公司有限责任公司 《关于2025年定价补充说明第1号修正案》 上述发行价格、承销折扣和净收益与最初销售的票据相关。我们可能在定价补充说明日期之后决定以发行价格和承销折扣以及与上述金额不同的净收益出售额外的票据。您在票据投资上的回报（无论正面还是负面）将部分取决于您为这些票据支付的发售价。 GS Finance Corp. 可能会使用本招股说明书进行笔记的首次销售。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他关联公司可能在使用本招股说明书进行笔记首次销售后的市场创造交易中加以使用。除非G S FinanceCorp.或其代理人通知购买者否则，本说明书正在被用于市场推广交易。 关于你的招生简章 这些注释是GS金融公司中期票据，F系列计划的一部分，并由高盛集团无条件全面担保。本说明书包含本定价补充及以下列出的配套文件。本定价补充是对以下列出的文件的补充，并未列出您债券的所有条款，因此应与这些文件一起阅读： • 通用术语补充第17,741号，2025年2月14日 • 2025年2月 标普500指数 期货超额收益指数补充，2025年2月14日 • 底层补充资料第43号，日期为2025年2月14日 • 2025年2月14日发布的招股说明书补充文件 • 2025年2月14日招股说明书 此价格补充信息的资料优于上述列出的文件中存在的任何冲突信息。另外，所述文件中描述的部分条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人为此定价补充文件及上述列出的相关文件中所包含或引用的信息提供任何信息或作出任何陈述。我们对他人可能提供的信息不承担任何责任，也无法保证其可靠性。本定价补充文件及上述列出的相关文件仅构成销售本文件所列示债券的提议，但仅限于在法律允许的情况下进行。本定价补充文件及上述列出的相关文件中的信息仅以各自文件的日期为准。 我们把这定价补充说明中提供的注释称为“提供的注释”或“注释”。每项提供的注释都包含以下条款。请注意，在本定价补充说明中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们公司”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”（我们母公司）仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”指The Goldman Sachs Group, Inc.及其合并的子公司和关联公司，包括我们公司。这些注释将在2008年10月10日日期的优先债务契约项下发行，该契约由2015年2月20日日期的首次补充契约进行补充，契约的各方为我们（作为发行人）、The Goldman Sachs Group, Inc.（作为担保人）和纽约梅隆银行（作为受托人）。这样补充后的契约以及之后的进一步补充，在本附则的补充招股说明中被称作“GSFC 2008契约”。 备注将以簿记形式发行，并以第3号主票据表示，日期为2021年3月22日。 假设例子 以下示例仅为说明之用。这些示例不应被视为对未来投资结果的指标或预测，仅用于说明在假设其他所有变量保持不变的情况下，到期时现金结算金额可能受各种假设标的物水平在确定日期的影响，并不旨在预测最终标的物水平。 以下示例中的信息反映了在假设在原始发行日以面值购买并在所述到期日持有这些债券的情况下，所提供的债券的假设回报率。如果在所述到期日之前在二级市场上出售您的债券，您的回报将取决于出售时的债券市场价值，这可能受到以下示例中未反映的众多因素的影响，例如利率、标的资产的波动性、作为发行人的高盛金融公司信用度，以及作为担保人的高盛集团信用度。以下示例中的信息还反映了下方方框中的关键条款和假设。 关键术语和假设 面额upside participation rate缓冲级别缓冲率缓冲量 既不在原定确定日期发生市场干扰事件，也不存在非交易日。标的股票或标的发起人计算标的的方法均没有发生变化或受到影响。 在原始发行日按面值购买的、持有至到期日的债券 因此，在您的票据有效期内，标的资产的实际情况以及到期时应付金额（如有），可能与下文所示假设示例或本定价补充材料中其他地方所示的历史标的资产水平关系不大。此外，下文所示的假设示例未考虑适用税项的影响。 表格左侧的级别表示假设的最终标的物水平，以初始标的物水平的百分比表示。右侧的数额表示基于相应假设的最终标的物水平的假设现金结算金额，以券面金额的百分比表示（四舍五入至最近的千分位）。因此，假设的现金结算金额为100.000%表示，在约定的到期日，对于我们提供的每张面值1,000美元的未偿还券面金额，支付现金的价值将等于基于相应假设的最终标的物水平和上述注明的假设的券面金额的100.000%。 如上表所示： • 如果最终标的物水平被确定为初始标的物水平的25.000%，我们在您债券到期时交付的现金结算金额将约为您债券面值的41.667%。因此，如果您在原始发行日以面值购买您的债券并持有至规定的到期日，您将损失大约58.333%的投资（如果您以高于面值的价格购买您的债券，您将损失相应更高的投资比例）。 以下图表显示了假设的现金结算金额（以您债券面值的百分比表示）的图形说明。如果在所述到期日，最终标的物水平（以初始标的物水平的百分比表示）为水平轴上显示的任何假设水平，我们将支付您债券。图表显示，如果假设的最终标的物水平低于60.000%（水平轴上60.000%标记左侧的区域），则假设的现金结算金额将低于您债券面值的100.000%（垂直轴上100.000%标记下方的区域），从而相应地导致债券持有人本金损失。 SELECTED RISK FACTORS选择的风险因素 您的笔记投资存在以下所述风险。这些风险以及其他风险和考虑因素，在上述“关于您的招股说明书”部分所附的文件中有更详细的解释。您应仔细审查这些风险和考虑因素，以及本文件中所述的笔记条款和上述文件中的条款。您的笔记投资风险高于普通债券证券。此外，您的笔记也不等同于直接投资于基础股票（即，包含在参考股权指数中的股票）。您应仔细考虑提供的笔记是否符合您个人的具体情况。 与结构、估值和二手市场销售相关的风险 估值时您的票据交易日期（根据高盛公司使用的定价模型确定）的估值小于您票据的原始发行价格 原始发行价格高于您于交易日期设定条款时，根据高盛公司定价模型及考虑我们的信用价差估算的票据价值。交易日期后，根据这些模型确定的估算价值将受到市场条件变化、作为发行人的高盛金融公司信用状况、作为担保人的高盛集团信用状况以及其他相关因素的影响。高盛公司最初购买或出售您的票据的价格（如果高盛公司进行市场操作，它无此义务），以及高盛公司最初用于对账单等的价值，也高于根据这些模型确定的估算价值。根据高盛公司和分销参与者的一致同意，这种超额部分（即定价补充说明封面所述的额外金额）将从本日期起至定价补充说明封面所述的额外金额结束日期，直线下降至零。此后，如果高盛公司购买或出售您的票据，它将以当时根据此类定价模型确定的估算价值的价格进行。高盛公司任何时间购买或出售您的票据的价格也将反映当时类似规模的合成票据交易的买卖价差。 在估算您在交易日期设定您的票据条款时的票据价值时，高盛公司的定价模型考虑了某些变量，包括主要考虑到我们的信用利差、利率（预测的、当前的和历史利率）、波动性、价格敏感性分析以及票据的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的一定假设，这些假设可能是不正确的。因此，如果您在二级市场上将您的票据出售给他人（如有），您实际收到的价值可能与基于我们的模型确定的您的票据的估算价值相区别，这可能是由于诸如他人使用的定价模型或假设的差异等多重因素的影响。见下方“您的票据的市值可能受到许多不可预测因素的影响”。 您在交易日期设定债券条款时估计的债券价值与原始发行价之间的差额是由某些因素造成的，主要因素包括承销折扣和佣金、制作、记录和推广债券所产生的费用，以及我们对向高盛公司支付与高盛公司向您支付的款项之间差额的估计。我们向高盛公司支付的金额基于我们支付给类似到期日非结构化债券持有人的金额。作为这样的支付的对价，高盛公司向我们支付根据您的债券所应支付的款项。 除了上述因素外，您在任何时间点的债券价值及报价将反映许多因素，无法预测。如果GS&Co.在债券市场上进行交易，GS&Co.的报价将反映市场条件及其他相关因素的变化，包括我方信用状况或感知信用状况，以及高盛集团，Inc.的信用状况或感知信用状况的任何恶化。这些变化可能会对您债券的价值产生不利影响，包括您在任何做市交易中可能收到的债券价格。在GS&Co.进行债券交易市场的范围内，报价将反映当时基于GS&Co.定价模型的估计价值，加上或减去当时对类似规模的证券化债券交易的买卖价差（并受上述递减超额金额的限制）。 此外，如果您出售笔记，您可能会被收取二级市场交易的佣金，或者价格可能会反映出经销商折扣。这笔佣金或折扣将进一步减少您在二级市场销售笔记时获得的收益。 无法保证GS&Co.或任何其他方会愿意以任何价格购买您的票据，在此方面，GS&Co.无义务在票据上建立市场。请参阅随附的一般条款补充材料中的“针对票据的特定风险因素——您的票据可能没有活跃的交易市场”。 备注受发行人和担保人的信用风险影响 投资者依赖于我们及高盛集团，作为债券担保人的能力，来支付债券应付款项。因此，投资者将面临发行人和担保人的信用风险，以及市场对信用价值的看法变化的风险。参见随附的招股说明补充文件中的“我们可能提供的债券描述——关于我们的中期债券系列F计划——债券与其他债务的排名”以及“我们可能提供的债务证券描述——高盛集团担保”部分。 您可能损失全部投资 如果最终标的物水平是小于缓冲水平，您将面临每$1,000的票据面额损失等于产品(i) 缓冲率时代(二)总结底层资产回报另外缓冲金额时代(iii) 1,000美元。因此，您可能会损失投资在票据上的所有金额，这包括您购买票据时所支付的任何溢价面值。 此外，您在指定到期日之前购买的票据的市场价格可能远低于您支付的购买价格。因此，如果在指定到期日之前出售您的票据，您可能收到的款项将远低于您在票据中的投资金额。 您的笔记不产生利息 您持有的债券将不会获