摩根士丹利美股招股说明书(2025-03-04版)

受制于完成情况，2025年3月3日初步定价补遗 定价补充文件No.6807至登记声明No.333-275587；333-275587-01，日期2025，规则424(b)(2) 前瞻日期：2024年4月12日产品补充日期：2023年11月16日 摩根士丹利金融服务有限公司 结构化投资 美国股票投资机会 $ 摩根士丹利全额无条件担保公司可自动调用最差情况与股权挂钩的笔记与亚马逊公司普通股和英伟达公司普通股挂钩 风险证券负责人 凭证是无担保债务，由摩根士丹利金融服务有限公司（“MSFL”）发行，并由摩根士丹利完全无条件担保。该凭证不支付利息。备注将在约定的到期日（预计为确定日之后的第二个交易日）到期，除非它们在观察日（预计为交易日期之后的12至14个月之间）之后自动赎回。如果在该观察日，亚马逊公司（我们单独将其称为“标的物”，共同称为“标的物”）和英伟达公司（我们单独将其称为“标的物”，共同称为“标的物”）的普通股的收盘水平高于或等于各自初始标的物水平（在每个案例中，将在交易日期设定，可能高于或低于该标的物在交易日的实际收盘水平），您的备注将在观察日之后自动赎回，并在赎回支付日（预计为观察日之后的第二个交易日）支付等于您债券面值1000美元的款项。另外1,000的乘积时代认购溢价金额，且不再对票据进行付款。认购溢价金额预计在46.75%至55.00%之间。实际认购溢价金额将在交易日确定。 如果您购买的票据未被自动赎回，则在约定的到期日，您将收到的票据金额将基于表现较差的标的资产（回报较低的标的资产，对于每个标的资产，这是其最终标的资产水平与初始标的资产水平的百分比增加或减少）从交易日至及包括确定日（预计为交易日后约24个月）的表现。如果在确定日每个标的资产的最终标的资产水平大于或等于其相应的初始标的资产水平，您将获得等于1000美元的金额。另外1,000的乘积时代200% 的正面参与率时代每张面值1,000美元的债券，其表现较差的标的资产回报。如果任一标的资产的最终资产水平低于其各自的初始资产水平，但每个标的资产的最终资产水平不低于其各自初始资产水平的80.00%，您将收到债券的面值。然而，如果任一标的资产的最终资产水平低于其各自初始资产水平的80.00%，则您债券的回报将为负。您可能会损失在票据上的全部投资。The notes are notes issued aspart of MSFL’s Series A Global Medium-Term Notes program.所有付款均受我方信用风险约束。若我方未能履行义务，您可能损失部分或全部款项。 投资。这些注释不属于担保债务，您将不会对任何基础参考资产或资产拥有任何担保权益，或以其他方式获得任何访问权限。如果您的笔记尚未到期，每1000美元的面值，您将收到一定金额的现金。 等于：如果每个标的物的最终标的物水平为1000美元另外(二)产品（一个）1000美元时代(b) 200% 的正面参与率时代（c）绩效较低 大于或等于其各自初始标的物水平，(i)的总和的标的物回报率；● 如果任一标的物的最终标的物水平为小于其各自的初始标的物级别，但每个标的物的最终标的物级别是大于或者等于80.00% of its respective initial underlying level, $1,000; or ● if the final underlying level of either underlying asset is小于80.00% of itsrespective initial underlier level, the总结（i）1000美元另外(二)产品（一个）1000美元时代(b) 表现较差的标的资产回报。 在这种情况下，您可能会损失超过20.00%，甚至可能损失全部投资。您应该阅读本文件中的附加披露，以便更好地理解您投资的条款和风险。 预计交易日的价值约为每张975.00美元，或在估计值上下15.00美元之内。请参阅第2页的“估计价值”。 (1) 摩根士丹利公司LLC（“MS&Co.”）将出售其从我处购买的全部债券，该非关联经销商将就每出售一张债券获得2%的固定销售佣金。更多信息，请参阅“关于债券的附加信息——关于分销计划的补充信息；利益冲突。”(2) 请参阅第22页开始的“关于债券的附加信息——资金的用途和对冲。” 11.The notes involve risks not associated with an investment in ordinary debt securities. See “Risk Factors” beginning on page该债券涉及与普通债券证券投资无关的风险。请参阅“风险因素”，从第 证券交易委员会和各州证券监管机构尚未批准或否定这些债券，也未确定该文件或随附的产品补充资料和招股说明书是否真实或完整。任何与此相反的陈述均为刑事犯罪。这些债券不是存款或储蓄账户，也不是联邦存款保险公司或其他政府机构或机构的保险对象，也不是银行的责任或保证。您应与以下超链接中的相关产品补充资料和招股说明书一起阅读本文件，每个都可以通过以下超链接访问。 请阅读随附的产品补充说明，请注意，该补充说明中对2023年11月16日日期的招股说明书或其中任何部分的引用，应改为指代随附的2024年4月12日招股说明书或该招股说明书的相应部分，如有适用。请参阅第3页的“条款”和第22页的“关于债券的附加信息”。 摩根士丹利 关于你的招生简章 这些笔记是作为MSFL的Series A全球中期票据计划的一部分发行的。本招股说明书包括以下列出的初步定价补充文件和附属文件。本初步定价补充文件是以下列出的文件的补充，应与这些文件一起阅读： ● 2024年4月12日招生简章 产品补充说明，2023年11月16日 当您阅读随附的产品补充说明时，请注意，其中所有针对2023年11月16日日期的说明书或其中任何部分的引用，应改指随附的2024年4月12日日期的说明书或该说明书的相关部分（如适用）。本初步定价补充说明中的信息取代了上述文件中任何相冲突的信息。此外，列出的文件中描述的一些术语或特性可能不适用于您的笔记。 估计价值 每张债券的原始发行价为1000美元。此价格包括与发行、销售、结构和对冲债券相关的费用，这些费用由您承担，因此，在交易日的债券估计价值将低于1000美元。我们估计，在交易日的每张债券价值约为975.00美元，或者在此估计值上下15.00美元范围内。我们将在最终定价补充说明中设定在交易日确定的债券价值估计。 什么因素构成了交易日期上的估计价值？ 在重视交易日期的注释时，我们考虑到注释既包括债务成分，又包括与标的相关的基于业绩的成分。注释的估计价值是通过我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与标的、基于标的的工具、波动性以及其他因素（包括当前和预期的利率，以及与我们二级市场信用利差相关的利率）来确定的，后者是我们传统固定利率债务在二级市场上交易的隐含利率。 什么决定了债券的经济条款？ 在确定债券的经济条款，包括认购溢价金额、上行参与率和触发水平时，我们使用的是内部资金利率，这通常低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、销售、结构化和对冲成本较低，或者内部资金利率较高，那么债券的经济条款中至少有一项对您更有利。 什么是在交易日估计价值与票据的二级市场价格之间的关系？ MS & Co.在二级市场购买这些票据的价格，在不考虑市场条件变化的情况下，包括与Underliers相关的变化，可能低于交易日的估计价值，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差以及MS & Co.在类似类型的二级市场交易中可能收取的买卖价差等其他因素。然而，由于发行、销售、结构化和对冲这些票据的相关成本在发行时并未全部扣除，在发行日后最长3个月的期间内，在市场条件，包括与Underliers相关的变化，以及我们的二级市场信用利差没有变化的情况下，如果MS & Co.在二级市场上买卖这些票据，它将基于高于估计价值的金额进行。我们预计这些更高的价值也会反映在您的经纪账户报表中。 摘要信息 可自动赎回的股权联动笔记，即相关票据，是MSFL的无担保债务，并由摩根士丹利无条件担保。这些票据将不支付利息，不保证到期偿还本金，并具有附随的产品补充文件和招股说明书中的条款，本文件对此进行了补充或修改。这些票据是作为MSFL的A系列全球中期票据计划的一部分发行的。 引用“我们”、“我们”和“我们的”指代摩根士丹利或MSFL，或根据上下文需要，摩根士丹利和MSFL共同指代。 术语 以下术语在此处使用但未定义，其含义参见随附的产品补充资料和说明书：Call Observation Date（观察期）、Call Premium Amount（期权费）、Cash Settlement Amount（现金结算金额）、Closing Level（收盘水平）、Determination Date（确定日期）、Face Amount（面值）、Final Underlier Level（最终标的水平）、Initial Underlier Level（初始标的水平）、Original Issue Price（原始发行价）、Stated Maturity Date（说明的到期日）、Trade Date（交易日期）、Underlier（标的）和Underlier Return（标的回报）。在本说明书中，上述术语应分别理解为“确定日期”、“提前赎回支付”、“到期支付”、“股票收盘价”、“估值日期”、“说明的票面金额”、“最终股票价格”、“初始股票价格”、“发行价格”、“到期日”、“定价日期”、“标的股票”和“股票百分比变动”，如随附的产品补充资料所述。 如果本说明中所述条款与随附的产品补充说明或说明书中的条款不一致，则以本说明中所述条款为准。 发行人：摩根士丹利金融服务有限公司 担保人：摩根士丹利 Underliers（每个单独的Underlier）：亚马逊公司普通股和英伟达公司普通股（彭博代号分别为“AMZN”和“NVDA”） 注释：随附产品补充说明将此注释称为“自动可赎回证券”。 指定货币：美元（“$”） 面额：每张票据的票面金额将为1,000美元；$对于所有债券；如果发行人自行决定，在本文日期之后的一个日期出售额外的债券，则债券的总面值可能增加。 面额：1000美元及其整数倍 现金结算金额（在支付日）：如果您在观测日期后的自动调用笔记，因为该日每个标的资产的收盘水平是大于或等于其相应的呼叫级别，针对每张面值1,000美元的票据，我们将支付给您相当于您所持有票据金额的现金数额，等于总结（i）1000美元另外(二)产品（一个）1000美元时代（b）认购溢价金额。 现金结算金额（到期日）：如果您未自动提取笔记，对于每1,000美元的面值，我们将在规定的到期日支付给您相当于以下金额的现金： 如果每个标的物的最终标的物层级是大于或等于它的相应初始标的水平，该总结（i）1000美元另外(二)产品（一个）1000美元时代(b) 上涨参与率时代（c）次级履约方回报；●如果任一履约方的最终履约方等级为小于其相应的初始标的资产水平，但每个标的资产的最终标的资产水平为大于等于其相应的触发水平，1000美元；或●如果任一标的资产的最终标的水平小于其相应的触发水平，该总结（i）1000美元另外(二)产品（一个）1000美元时代(b) 小型执行承担方回报。 如果您所持有的任何标的资产的最终结算水平低于其各自的触发水平，到期时您可能会损失大部分甚至全部投资。因为现金结算金额将基于表现较差的标的资产，任何标的资产超过其各自触发水平的下降都可能导致您投资的重大损失，即使另一标的资产已经增值或下跌幅度较小。任何现金结算金额的支付均受摩根士丹利信用风险的影响。 初始标的水平：关于每个标的资产，在交易日确定。标的资产的初始标的资产水