铝锭晨报：预期支撑价格 铝价高位运行

建筑钢材

• 云贵区域短流程钢厂停产情况：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
• 安徽省短流程钢厂停产情况：6家钢厂中1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂将于1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
• 市场成交情况：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
• 市场情绪与价格：成材价格继续震荡下行，再创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
• 观点：震荡整理运行。后期关注宏观政策及下游需求情况。

铝锭

• 宏观环境：上海外关税问题不确定，关注非农数据指引；国内《政府工作报告》提出宽松宏观政策，给予市场信心支撑。
• 基本面：2月份国内电解铝产量同比增长0.4%，环比下滑9.5%，主要因利润修复刺激减产企业复产与置换项目启槽。供应端稳中小增。
• 下游需求：上周铝价调整刺激终端补库，下游温和复苏，加工龙头企业开工率环比上升1.1个百分点至59.8%。
• 库存情况：3月3日国内主流消费地电解铝锭库存88.60万吨，较上周四增加1.3万吨；铝棒库存31.42万吨，较上周四增加0.15万吨。库存略高于去年同期，但华东地区出现去库拐点迹象。
• 观点：预计价格短期偏强震荡运行，关注矿石端复产进展和下游开工。后期关注宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产情况及消费释放情况。