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豆粕：美国关税担忧、美豆收跌，连粕偏强豆一：关税担忧、豆二偏强，跟随偏强震荡

2025-03-04 吴光静国泰君安期货风与林

核心观点：美国关税担忧加剧，南美大豆丰产预期增强，导致CBOT大豆期货下跌。中国可能对美国采取反制措施，美豆市场面临贸易政策不确定性。国内豆粕和豆一期货价格受外盘影响偏强震荡。
关键数据：
- CBOT大豆期货05合约收盘价1010.75美分/蒲，下跌14.25点（-1.39%）。
- CBOT豆粕期货05合约收盘价297.6美元/短吨，下跌2.6点（-0.87%）。
- DCE豆粕2505合约收盘价3007元/吨，上涨23元（+0.77%）。
- DCE豆一2505合约收盘价4239元/吨，上涨33元（+0.78%）。
- 山东、华东、华南豆粕现货价格3680～3730元/吨，较昨日-50或-20。
- 山东、华东、华南豆一现货价格3600～3780元/吨，较昨日持平至+50。
研究结论：
- 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，表明短期价格波动中性。
- 美豆受季节性收获压力和南美丰产预期影响，价格承压；国内豆粕和豆一跟随外盘偏强震荡。
- 美国关税政策不确定性仍需关注，中国反制措施可能进一步影响美豆市场。

豆粕：美国关税担忧、美豆收跌，连粕偏强豆一：关税担忧、豆二偏强，跟随偏强震荡

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