豆粕：美国加税担忧、美豆收跌，连粕或震荡 豆一：政策支持预期，偏强震荡

期货研究 商 品2025年02月28日 研究 豆粕：美国加税担忧、美豆收跌，连粕或震荡 豆一：政策支持预期，偏强震荡 国泰君 安吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010gtjascom 期 货【基本面跟踪】 研究 所豆粕豆一基本面数据 期货 收盘价（日盘） 涨跌 收盘价（夜盘） 涨跌 DCE豆一2505（元吨） 4232 124（302） 4228 55（132） DCE豆粕2505（元吨） 2939 55（191） 2929 20（069） CBOT大豆05（美分蒲） 103825 325（031） na CBOT豆粕05（美元短吨） 3002 18（060） 现货 豆粕（43） 山东（元吨） 37003730，较昨50或20；3月基差M2505850；415515提货M2505150200；4月M25052005月M25052069月M250950 华东（元吨） 36203650，较昨30或持平；2月M2505720，持平；3月M2505660限量，较昨40；4月M2505300，较昨50；5月M25050，较昨50；25月M2505500，持平； 69月M250960，持平；79月M250950，持平； 华南（元吨） 36203700，部分较昨30东莞达孚：4月8日4月30日提货M2505300；4月15日 5月15日提货M2505150；57月M250520； 主要产业数据 豆粕 前一交易日（周） 前两交易日（周） 成交量（万吨日） 1515 709 库存（万吨周） 4976 4163 附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量t日收盘价t1日收盘价；涨跌幅度t日收盘价t1日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。 资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 2月27日CBOT大豆日评：关税政策担忧，大豆下跌。北京德润林2025年2月28日消息：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘温和下跌，因担心美国对墨西哥、加拿大和中国产品征税，美国 大豆出口销售不振。周三特朗普总统表示，对墨西哥和加拿大进口产品征收的新关税将于4月2日生效，比之前的征税截止日期推迟大约一个月。但是周四特朗普在社交媒体上表示，对墨西哥和加拿大商品征收的关税仍将于3月4日生效，中国进口产品还将额外征收10的关税。这在农产品市场引发了不确定性。投资者担心，如果这些关税生效，可能会引发这些国家对美国农产品出口进行报复。周四美国农业部在年度展望论坛发布的初步预测显示，202526年度美国大豆种植面积为8400万英亩，比上年减少310万英 亩。大豆单产预计为525蒲英亩，同比增加18蒲。单产增幅抵消播种面积降幅，因此大豆产量预计为 4370亿蒲，略高于上年的4366亿蒲。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【22】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可20111449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分