市场回顾及总结
本周市场有所回落，创业板指领跌。指数强弱分布为科创50 > 上证综指 > 深证成指 > 创业板指，上证50 > 沪深300 > 中证1000 > 中证500。2月以来的做多窗口或告一段落，3月中小盘股指或有调整，需关注地缘政治风险和人民币走势。
主要指数表现：
- 上证综指：-1.7%
- 深证成指：-3.5%
- 创业板指：-4.9%
- 科创50：-1.5%
- 上证50：-1.6%
- 沪深300：-2.2%
- 中证500：-3.3%
- 中证1000：-2.8%
指数相关性：
- 上证50与中证1000相关性为0.92，正相关性高。
- 中小盘股指与深证成指、创业板指几乎完全相关。
全球市场波动率：
- 美股波动率冲高回落，VIX指数周涨幅7.8%。
- 德国DAX、法国CAC40、日经225指数震荡下跌。
基差分析
- IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为90.82、60.07、-4.75、-10.24点。
- 基差年化收益率分别为-10.35%、-7.32%、0.87%、2.77%。
- IH基差偏低，大盘股指或被低估。
大小盘比值：
- 上证50/中证500：0.45
- 沪深300/中证1000：0.62
估值分析
- 上证50指数PE：10.8（近二年分位数77.9%）
- 沪深300指数PE：12.6（近二年分位数70.7%）
- 中证500指数PE：28.3（近二年分位数92.7%）
- 中证1000指数PE：38.3（近二年分位数76.2%）
- IF性价比较优，值得逢低配置。
市场流动性分析
- 央行本周缩量续作7天逆回购，资金净投放4,331亿元。
- SHIBOR利率短降长升，隔夜利率1.8650%，1年利率1.9440%。
- 融资净买入额305.2亿元，市场情绪高涨。
市场成交量：
- 日均成交额1.99万亿元，连续23个交易日高于万亿元。
投资策略
- 单边策略：IC、IM多单止盈，IH、IF逢低做多。
- 套利策略：暂无。
风险提示
- 地缘政治对资产配置的影响。
- 美国关税政策的不确定性。
