2024年5月 市场更新

2024年，美国股权资本市场（ECM）展现出积极态势，投资者策略转向规模增长，青睐大型和中等市值公司。市场为中等市值公司铺路，预计下半年新发行窗口将更加开放，IPO及其后减持成为可信的货币化途径。

关键要点与市场表现：

1. 投资者策略转变：投资者偏好扩大拥有充足流动性的业务，为中等市值公司提供更多机会。
2. 市场活动迹象：近期IPO和后续发行中，发起人和股东积极出售股份，显示市场强劲。
3. IPO市场乐观：尽管通胀担忧存在，但2024年IPO市场展现稳定迹象，许多公司提前筹备，增强投资者信心。
4. 市场信心提升：旁观的资金储备丰厚，投资者热切期待新机会，风险承受能力增强。
5. 宏观环境支持：波动性得到控制，VIX指数持续低于15，为新股市场提供安慰。

关键数据：

• ECM总额：2024年迄今为止达到1080亿美元，超过前两年的额度（2022年310亿美元，2023年630亿美元）。
• IPO活动：2024年已有32宗交易定价，筹集150亿美元，相比之下，2023年全年为30宗交易，筹集190亿美元。
• 后续发行：2024年至今发行量达到580亿美元，与2023年相比几乎翻倍。
• 可转换债券：2024年发行量超过360亿美元，后续发行量显著增长。

市场趋势与结论：

• IPO窗口开放：多个知名IPO表现良好，不同市值范围的发行人将2024年视为IPO的现实可能性。
• 二级市场活跃：二级市场销售成为显著主题，占2024年后续市场筹集资金的59%。
• 估值方法：除三个IPO外，其他所有IPO的价格均处于或高于预期范围，整体表现令人鼓舞。
• 未来展望：尽管央行提出“更高更长”的言论，但投资者仍愿意在股权资本市场中投入资本，关注通胀和地缘政治风险。

总体结论：美国ECM市场在2024年展现出强劲活力，投资者信心增强，中等市值公司迎来更多机会，未来市场活动有望持续活跃。