红枣周报-年后市场常规补货 郑枣持续震荡

市场动态与基本面分析

春节假期结束，下游市场恢复正常营业，但成交较清淡。郑枣主力合约周线收于9245元/吨，呈现震荡上方承压态势。加工厂已恢复生产并少量发货，出疆运费处于年内低位。内地客商节后陆续将剩余货源运往内地。沧州市场到货量增加，广州市场成交清淡，下游节后常规补货，但周末降温导致质量差货源价格承压，好货价格坚挺。气温回升，红枣室外存储仍可，但一般四月需入冷库。交割月份临近，红枣交割积极，部分仓库入库火热，需关注库容问题。红枣仍处于季节性消费旺季，春节后下游补货情况看好货成交价。盘面资金情绪需关注，总持仓较去年同期高，反弹压力较大。长期看供应恢复性增加，现货出货有压力。

技术分析

郑枣主力CJ2505合约周五收盘报9445元/吨，下跌40元/吨，持仓量122848手，减少8651手。周线级别MACD红色能量柱缩量，KDJ指标收敛，于零轴上方粘合。

现货市场分析

红枣产区晴有时多云，气温回升，喀什地区气温1-9°C，阿克苏、阿拉尔地区1-8°C。上游原枣货源很少，加工厂恢复发货，通货成交价稳定。下游沧州到货增加，成交价稳定；广州市场恢复正常营业，节后常规补货。36家样本点物理库存在10583吨，较上周增加85吨，环比增加0.81%，同比增加14.47%。下游客商按需零星补货，内地客商返疆复购增加，好货紧张价格偏强，一般货出货承压。

郑枣市场分析

2月28日，阿拉尔灰枣一级与郑枣期价基差为225元/吨，基差走扩。36家样本企业红枣库存小幅增加。红枣仓单数量维持在特定水平。

研究结论与策略

核心逻辑：旺季走货回暖、新枣大量上市导致集中供应压力大、春节备货持续、节前有支撑。策略：投资客户区间震荡思路操作；下游客商随用随采，加工厂收购原料盘面择机保值。风险提示需关注资金动向和库容问题。