公司信息更新报告：业绩快报符合预期，费用计提改变导致Q4利润高增

公司2024年业绩快报符合预期，收入预计46.7亿元（同比+19.6%），归母净利润7.06亿元（同比+26.4%），扣非归母净利润6.9亿元（同比+29.5%），净利率15.1%（+0.8pct）。Q4利润高增主要因奖金计提方式改变（从前Q4一次性计提改为分摊）。分季度看，Q1-Q4营收同比+14.8%/+32.2%/+19.3%/+9%，归母净利润同比+45.2%/+36.2%/-9.9%/+218.2%（Q3/Q4利润波动主要系奖金计提调整）。

维持“买入”评级，略下调2024年盈利预测至7.06亿元，并预计2025-2026年归母净利润为8.16/9.41亿元。当前股价对应PE为21.5/18.6/16.1倍。

公司加速全球化布局，海外产能持续推进：

• 孟加拉工厂：持续技改提升自动化，生产效率有望进一步提高；
• 越南工厂：2024年3月投产，预计2024年亏损，但2025年随产能优势提升预计盈利改善。

长期竞争力优势显著：

• 作为全球辅料头部企业，在产品多样性、时尚性、创新能力、快反能力及配套能力方面具备较强竞争优势；
• 老客户份额提升及新客户准入有望逐步兑现。

风险提示：产能爬坡不及预期、下游客户需求疲软、原材料价格大幅上涨。