农林牧渔行业周报：2025年中央一号文件出台，持续增强粮食等重要农产品供给保障能力

核心观点与关键数据

中央一号文件发布
2025年2月23日，中央一号文件发布，重点强调增强粮食等重要农产品供给保障能力，提出四项措施：推进粮油作物单产提升、扶持畜牧业稳定发展、推进农业科技协同攻关、健全粮食生产支持政策体系。

生猪市场分析

• 价格走势：标肥价差收窄，猪价短期底部震荡但边际向上。截至2025年2月28日，全国生猪均价14.51元/公斤，周环比下跌0.38元/公斤，同比上涨0.58元/公斤。
• 供给情况：生猪屠宰量略低于2024年同期但高于2023年同期，整体供给充足。二育进场及仔猪价格高位运行限制猪价下行空间。
• 后市展望：冬季仔猪疫病、饲料原料价格上涨及消费政策提振等因素推动2025年Q2猪价中枢上移。

行业配置建议

• 生猪板块：盈利修复叠加消费复苏，推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。
• 饲料板块：国内市场受益禽畜后周期，海外需求支撑价格，推荐海大集团、新希望等。
• 转基因产业化：多项转基因玉米、大豆获安全证书，推荐大北农、登海种业、隆平高科等。
• 白羽肉鸡：需求趋势向上但禽流感扰动引种成本上升，推荐圣农发展、禾丰股份等。
• 宠物板块：消费升级叠加关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

市场表现与价格跟踪

• 本周市场：农业指数跑赢大盘0.83个百分点，饲料板块领涨，宏辉果蔬、福成股份、粤桂股份领涨。
• 价格变动：白羽鸡、鲈鱼、对虾、玉米价格环比上涨；生猪养殖利润自繁自养头均利润43.08元/头，外购仔猪头均利润9.39元/头。

风险提示
宏观经济下行、消费持续低迷、动物疫病不确定性等。