周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡偏强，涨跌幅为+11.67%，振幅14.36%，主力合约收盘报价76960元/吨。
- 后市展望：宏观方面，央行等七部门印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，推动产业迈向中高端。碳酸锂基本面显示，原料端价格波动导致锂矿价格起伏，矿山挺价而冶炼厂刚需补货，整体成交谨慎。供给方面，国内矿区政策不确定性仍存，但盘面走高促使冶炼厂参与套保，生产意愿高，国内供给可能继续增长。需求方面，下游电池材料厂排产计划提升，市场需求由淡季转向旺季，下游提前备库导致询价活动增加，但高价锂压制采购情绪，现货市场仍保持谨慎观望。
- 整体判断：碳酸锂基本面处于供给小幅提升、需求逐步回暖阶段，锂价波动较大，产业预期逐步向好。
期现市场情况
- 期价：碳酸锂近远月跨期价差为-1660元/吨，周环比减少920元/吨；主力合约收盘价76960元/吨，周环比增加8040元/吨。
- 现货价格：电池级碳酸锂均价为71900元/吨，周环比增加550元/吨；主力合约基差-5060元/吨，较上周环比下降7490元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格：截至2025年8月8日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为780美元/吨，周环比减少30美元/吨。
- 锂云母报价：截至2025年8月8日，磷锂铝石均价为6650元/吨，周环比增加455元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2358元/吨，周环比增加18元/吨。
产业情况
- 供应端：碳酸锂当月进口量17697.62吨，较5月减少3448.16吨，降幅16.31%；出口量429.653吨，较5月增加142.92吨，增幅49.84%。当月产量44100吨，较5月增加2000吨，增幅4.75%；开工率为43%，环比降幅5%。
- 需求端：
- 六氟磷酸锂：均价5.025万元/吨，周环比持平；当月产量161150吨，较5月增加2650吨，增幅1.67%。
- 磷酸铁锂：均价3.265万元/吨，周环比持平；当月产量203300吨，较5月减少6800吨，降幅3.24%。
- 三元材料：811型、622型、523型维持平稳；当月产量59000吨，较5月减少6200吨，降幅9.51%。
- 锰酸锂：均价30000元/吨，周环比持平；当月产量10800吨，较5月减少300吨，降幅2.7%。
- 钴酸锂：均价225000元/吨，周环比持平；当月产量12400吨，较5月减少700吨，降幅5.34%。
应用端
- 新能源汽车销量：截至2025年6月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为44.32%，环比0.33%，同比9.12%；当月产量1268000辆，环比-0.16%；销量1329000辆，环比1.68%。
- 新能源汽车出口量：截至2025年6月，累计出口量为106万辆，同比增幅75.21%。
期权市场
- 建议：构建买入跨式期权做多波动率，存在逆向套利机会。
研究结论
- 碳酸锂市场处于供给小幅提升、需求逐步回暖的阶段，锂价波动较大，产业预期逐步向好。建议关注下游需求恢复情况和宏观政策支持力度。
