外资交易台更新资金流方面卖盘是买盘的两倍名义成交额与过去四

资金流情况

• 外资交易台资金流：卖盘是买盘的两倍，名义成交额与过去四周日均水平相当。
• Longonlys（LO）行为：逆转近期流入趋势，成为净卖家，主要卖出近期表现优异的板块（如通信服务/互联网），但也卖出金融（中国银行）和材料股。本周早些时候LO曾在TMT领域提供支撑，此次逆转明显。
• 对冲基金（HFs）行为：偏向买家，主要买入金融和通信服务（互联网），但在必需消费品板块卖出，整体名义成交额较小。

机构观点与市场轮动

• 买方机构观点：认为市场轮动是积极的，因担忧市场上涨的集中风险。
• 市场轮动迹象：近期涨势集中在科技板块（受deepseek影响），但已向地产、消费等其他板块扩散。

仓位与政策预期

• 对冲基金配置：对中国配置比例为8%，低于去年9-10月的10%高点，也低于中国重新开放期间的13%水平。
• 刺激政策依赖度：本轮涨势对刺激政策的依赖度较低，因此3月会议可能更难出现重大失望。
• 仓位影响：相对较轻的仓位+较低的政策预期可能导致会议后回调幅度较往常更浅（如果出现回调）。

会议关注点

• 历史数据：过去10年恒生中国企业指数（HSCEI）在3月5日（会议）后平均回调2.3%。
• 关注议题：除数值目标外，关注地产去库存、民营支持、人工智能、供给侧改革和地缘政治相关讨论。