国际大豆市场
- 市场态势：CBOT大豆整体呈现触底反弹态势，主要关注作物种植展望论坛对面积的评估结果。
- 主要影响因素：阿根廷天气状况良好，巴西收获加快，美豆市场压力仍在。产区天气良好，阿根廷降雨量维持在较好水平，巴西降雨量增多可能影响作物收获。
- 长期基本面：美国供需报告未调整，供应端高位，巴西产量小幅调整但整体供应偏高水平，阿根廷产量下调但实际产量可能变化，关税下调可能加剧供应释放，全球大豆市场增产增库存为主，价格重心难明显上移。
- 近端市场：美豆销售意愿强，出口销售量增加，出口进度快，但未装运数量增幅放缓，巴西市场竞争优势显现，预计出口放缓。1月NOPA压榨量良好，2月可能继续下滑。巴西上调出口关税对成本端有支撑，但B15政策推迟导致国内压榨缺乏支撑，巴西市场仍显压力。阿根廷农户销售进度好转，但产量下调，中期仍显压力。
国内豆粕市场
- 盘面表现：豆粕盘面大幅上涨，月间价差强，现货基差略有回落。
- 影响因素：巴西上调出口关税对成本端有支撑，停机增多，市场认为报告偏利多。
- 近端基本面：大豆到港量减少，现货供应紧张逐步体现，下游前期增库可能冲击有限，关注后续开机率变化。截止2月14日，油厂大豆压榨量215.35万吨，开机率60.54%，大豆库存501.42万吨，减幅8.31%，豆粕库存49.88万吨，增幅14.96%。
- 中期基本面：大豆到港量维持偏低水平，豆粕需求改善空间有限，供应减少影响更突出，豆粕或继续去库。
国内菜粕市场
- 盘面表现：菜粕盘面偏强运行，豆菜粕价差走扩，近月月间价差反弹明显。
- 影响因素：主要受豆粕影响，月间价差关注后续供应情况。
- 基本面：豆粕现货基差强，菜粕需求好转，关注后续供应变化，整体以高位去库为主。中期菜籽供应或进一步减少，政策端不确定性大。
- 数据：截止2月14日，沿海油厂菜籽压榨量12.1万吨，开机率32.25%，菜籽库存41.1万吨，菜粕库存3.4万吨。
交易策略
- 单边：报告发布在即，建议观望。
- 套利：M59反套，RM59反套。
- 期权：看跌海鸥期权。
大豆压榨利润
- 数据：阿根廷、巴西、美湾等地区大豆压榨利润数据详细列出，显示不同地区和合约的榨利变化情况。
图表
- 图表：MRM05、MRM09、M59、RM59、M15、RM15价差走势图，显示价差变化情况。
