SKH和SEC预测未来几年HBM需求强劲,主要得益于美国超大规模企业的强劲资本支出。SKH预计HBM供应短缺将持续至2026年,且随着市场向HBM3E 12hi/HBM4过渡,ASP预计上涨。此前TrendForce曾预计2025年全球HBM产值增速将超过100%。继DeepSeek之后,AI推理/推理的价格下降趋势对HBM行业产生积极影响,AI使用案例和生态系统发展不断加速。联瑞新材作为HBM海外供应链企业,其3000吨超细粉项目预计今年6-7月投产,且公司拟投资3亿元建设高性能高速基板用超纯球形粉体材料建设项目。公司一贯以销定产模式,持续的扩产侧面证明后续订单饱和,坚定看好其长期成长趋势。