玻璃厂延续被动累库 原油延续偏空运行

原油

• 市场表现：2月25日，原油期货主力合约收跌0.14%至551.7元，持仓量减少3161手至32455手。
• 供应分析：美国要求伊拉克增加石油出口，但伊拉克表示需等待土耳其恢复输油管道出口，出口量将受欧佩克+控制。
• 库存数据：API数据显示原油降库超预期，成品油库存压力较小，整体数据偏利多，但市场接受度不高。
• 后市展望：特朗普政府压制油价的举措使市场下调油价预期，短期原油或仍偏空运行，关注OPEC是否再次推迟增产。

甲醇

• 供应情况：新疆广汇停车检修两个月，云南曲煤计划停车十天，本周生产企业开工率小幅下降，但仍处历史高位。
• 需求情况：烯烃装置加大外采力度，现货成交量增加，西北样本生产企业签单量达9万吨。
• 市场情绪：甲醇期货价格小幅下跌，前二十席位净空持仓量增加至7.5万手，达到去年11月初以来最高，反映看空情绪。
• 后市展望：煤炭港口和社会库存持续积累，煤价跌势难止。若3月检修力度不及预期或到港量回升，下跌行情将提前启动。

玻璃

• 市场表现：元宵节后第二周，刚需恢复速度未加快，四大主产地产销率平均值降至77%。
• 需求情况：玻璃深加工企业订单不足且报价偏低，不急于采购原片。
• 库存情况：中游投机库存偏高，现货降价周期消化难度加大。
• 后市展望：预计玻璃价格震荡偏弱，下方支撑主要在产能大幅收缩和低价刺激的需求。建议持有FG505空单。

综合结论

• 原油：短期或仍偏空运行，关注OPEC增产决策。
• 甲醇：若检修力度不及预期或到港量回升，下跌行情将启动。
• 玻璃：价格震荡偏弱，建议持有空单。