原油库存周报：EIA商业原油库存大幅累库，原油偏弱运行

EIA商业原油库存大幅累库，原油偏弱运行 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、库存情况观点 由于上周EIA进行系统维护，11月3日当周的数据延后一周发布，故本次原油周报涵盖了两周的数据。EIA报告显示，截止11月10日，美国商业原油、 库欣库存均大幅累库。其中美国商业原油库存两周累计增加1566.2万桶，库存 为2023年8月11日当周以来最高；俄克拉荷马州库欣库存增加158.7万桶； 馏分油库存两周累计减少453.6万桶；汽油库存两周累计减少569万桶；战略 石油储备库存未有变化；截至11月10日当周美国精炼厂设备利用率为86.1%； 美国的原油出口增加了36.4万桶/日；净进口减少了38.5万桶/日。与此同时，根据美国石油协会的数据显示，截至11月10日当周，美国API原油库存增加了133.5万桶。综上，美国原油产量维持历史高位，炼厂开工率的回升速度仍较为缓慢，故原油库存大幅累库，成品油库存去库。 目前宏观上来看，美国CPI指标全线低于预期，美国通胀形势超预期改 善，投资者对未来美联储加息的担忧基本解除。从基本面来看，OPEC+实施减产措施释放了美国的原油产量，美国原油产量目前仍处于有记录以来的最高水 平，并且没有下降的迹象；与此同时其他非欧佩克非页岩油生产国的原油产量也在攀升；并且OPEC+并未严格执行减产，10月OPEC石油产量连续第三个月上升，沙特9月份以来的出口明显回升。需求方面，经济降温背景下，原油长期需求前景缺乏乐观预期，主要经济体表现出增长放缓的迹象，石油消费增幅较小。11月10日当周，库欣库存比前十年季节性平均水平低1800万桶，但赤字 较两周前的2100万桶有所收窄；并且自10月底以来，库欣以外的中西部其他地区和墨西哥湾沿岸储存地点的原油库存也有所增加；原油当前偏弱运行。 2023年11月17日星期五 通惠期货•研发产品系列 原油库存周报 能源化工 数据来源：EIA 数据指标 上一期 最新 环比变化 涨跌幅 单位 API 46342.10 46475.60 133.50 0.29% 万桶 日本石油库存 6850.02 7183.11 333.09 4.86% 万桶 OECD陆上商业石油储备 1454.00 1447.00 -7.00 -0.48% 百万桶 数据来源：API,PAJ,WIND 原油库存周报 二、产业链数据图表 图1：WTI、Brent首行合约价格及价差图2：SC与WTI价差统计 130 110 90 70 50 30 10 20/01 (10) 30900 美元/桶 Brent-WTI BrentWTI 800 25 700 20600 15500 400 10 300 5200 0100 22/07 23/01 23/07 20/01 20/04 20/07 20/10 21/01 21/04 21/07 21/10 22/01 22/04 22/07 22/10 23/01 23/04 23/07 23/10 0 -5 150 元/桶 SC-WTIINESCWTI 元/桶 100 50 0 -50 -100 20/07 21/01 21/07 22/01 数据来源：WIND数据来源：WIND 图3：美国原油周度产量图4：美国和加拿大石油钻机数量（贝克休斯） 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 1200 美国原油产量千桶/天 1000 800 600 400 200 14/01 14/07 15/01 15/07 16/01 16/07 17/01 17/07 18/01 18/07 19/01 19/07 20/01 20/07 21/01 21/07 22/01 22/07 23/01 23/07 0 400 美国石油钻机数量 加拿大石油钻机数量 350 300 250 200 150 100 50 17/05 17/10 18/03 18/08 19/01 19/06 19/11 20/04 20/09 21/02 21/07 21/12 22/05 22/10 23/03 23/08 0 数据来源：EIA数据来源：WIND 图5：美国周度原油净进口量图6：美国周度成品油净出口量 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 千桶/天 美国周度原油净进口量-4weekAvg 千桶/天 美国周度成品油净出口量-4WeekAvg 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 20/01 20/04 20/07 20/10 21/01 21/04 21/07 21/10 22/01 22/04 22/07 22/10 23/01 23/04 23/07 23/10 19/01 19/05 19/09 20/01 20/05 20/09 21/01 21/05 21/09 22/01 22/05 22/09 23/01 23/05 23/09 0 数据来源：EIA数据来源：EIA 原油、燃料油日报 千桶/天 2018-2022年范围（不含2020、2021） 2018-2022均值（不含2020、2021）2022 2023 周 图7：美国炼厂原油加工量 18000 17000 16000 15000 14000 13000 15913172125293337414549 数据来源：EIA % 2018-2022年范围（不含2020、2021） 2018-2022均值（不含2020、2021）2022 2023 周 图8：美国炼厂周度开工率 100 95 90 85 80 75 15913172125293337414549 数据来源：EIA 百万桶 2018-2022年范围（不含2020、2021） 2018-2022均值（不含2020、2021）2022 2023 周 图9：美国商业原油库存(不包含战略储备） 500 450 400 350 300 250 15913172125293337414549 数据来源：EIA 请务必阅读正文后的免责声明市场有风险，入市需谨慎！ 原油库存周报 图10：美国库欣原油库存 60百万桶 50 2018-2022年范围（不含2020、2021）2018-2022均值（不含2020、2021） 2022 2023 40 30 20 10周 15913172125293337414549 数据来源：EIA 图11：美国战略原油库存 700 百万桶 2018-2022年范围（不含2020、2021） 2018-2022年均值（不含2020、2021） 2022 2023 周 650 600 550 500 450 400 350 300 15913172125293337414549 数据来源：EIA 百万桶 2022 2023 2018-2022年范围（不含2020、2021） 2018-2022年均值（不含2020、2021） 周 图12：美国汽油库存 270 250 230 210 190 170 15913172125293337414549 数据来源：EIA 原油库存周报 图13：美国馏分油库存 百万桶 2018-2022年范围（不含2020、2021） 2018-2022年均值（不含2020、2021）2022 2023 周 150 140 130 120 110 100 15913172125293337414549 数据来源：EIA 百万桶 2018-2022年范围（不含2020、2021） 2018-2022年均值（不含2020、2021）2022 2023 周 图14：美国航空煤油库存 50 45 40 35 30 15913172125293337414549 数据来源：EIA 百万桶 2018-2022年范围（不含2020、2021） 2018-2022年均值（不含2020、2021）2022 2023 周 图15：美国其它油品（不含乙醇）库存 340 320 300 280 260 240 220 15913172125293337414549 数据来源：EIA 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 数据来源：PAJ 12/10 13/09 14/08 15/07 16/06 17/05 18/04 19/03 20/02 21/01 21/12 22/11 23/10 820 720 620 520 420 320 220 120 20 60000 50000 40000 30000 20000 11/01 数据来源：API 11/10 12/07 13/04 14/01 14/10 15/07 16/04 17/01 17/10 18/07 19/04 20/01 20/10 21/07 22/04 23/01 23/10 10/12 原油库存周报 图16：美国战略原油库存 百万桶 数据来源：EIA 图17：美国API库存 11/04 万桶 11/08 11/12 12/04 12/08 12/12 13/04 13/08 API 13/12 美国战略原油库存 14/04 14/08 14/12 15/04 15/08 15/12 16/04 16/08 16/12 17/04 17/08 17/12 18/04 18/08 18/12 19/04 19/08 19/12 20/04 20/08 20/12 21/04 21/08 21/12 22/04 22/08 22/12 23/04 图18：日本原油库存 万桶 日本原油库存 请务必阅读正文后的免责声明 6 市场有风险，入市需谨慎！ 1800 百万桶 1600 1400 1200 1000 数据来源：EIA 2012/10 2013/08 2014/06 2015/04 2016/02 2016/12 2017/10 2018/08 2019/06 2020/04 陆上商业石油储备 2021/02 2021/12 2022/10 2023/08 5000 4000 3000 2000 1000 0 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 21/07/30 数据来源：WIND 21/08/30 21/09/30 21/10/31 21/11/30 21/12/31 22/01/31 22/02/28 22/03/31 22/04/30 22/05/31 22/06/30 22/07/31 22/08/31 22/09/30 22/10/31 22/11/30 22/12/31 23/01/31 23/02/28 23/03/31 23/04/30 23/05/31 23/06/30 23/07/31 23/08/31 23/09/30 23/10/31 19/04/22 原油库存周报 图19：SC原油期货的注册标准仓单数量 万桶 数据来源：WIND 图20：SC原油期货注册标准仓单分布 桶 19/06/22 19/08/22 北方油品 中国石化册子岛 19/10/22 19/12/22 中化弘润潍坊 20/02/22 20/04/22 20/06/22 20/08/22 中油国际大连 青岛董家口 中化兴中 中国石化海南 20/10/22 20/12/22 21/02/22 21/04/22 21/06/22 21/08/22 21/10/22 中油大连 中国石化日照中油大榭 21/12/22 22/02/22 22/04/22 22/06/22 22/08/22 22/10/2