沪铝底部支撑有信心 沪锌缺乏持续方向性驱动

沪铝

• 市场表现：沪铝主力合约收跌0.99%至20530.0元，持仓量减少24609手至213407手。
• 宏观背景：特朗普研究对铜征收关税，美联储维持贴现利率在4.5%不变，美国与乌克兰就矿产协议达成一致。
• 基本面：铝价回落，消费端采买热情提升，现货交投好转，持货商挺价，现货贴水收窄。
• 后市展望：美国关税政策及俄乌冲突不确定性扰动市场情绪，但基本面显示对未来消费及铝价底部支撑有信心，铝价预计保持区间震荡。

沪锌

• 市场表现：沪锌主力合约ZN2504日内增仓下跌，夜间延续偏弱震荡，伦锌收跌。
• 现货市场：上海0#锌主流成交价23550~23690元/吨，对2503合约贴水20-0元/吨，仓库持续累增，贸易商挺价上调升水报价，下游逢低点价，成交有所改善。
• 宏观因素：美国2月消费者信心指数骤降至98.3，通胀预期升至6%，经济下行担忧令市场情绪谨慎，美元金属走跌，加工费攀升预期对锌价构成压力。
• 后市展望：两会临近及消费成色验证期到来限制空头信心，资金博弈僵持，沪锌加权持仓稳定在18万手左右，短期缺乏持续方向性驱动，锌价跟随板块波动。
• 库存动态：LME库存持续回升，海外仓单集中度缓解，资金动态仍需关注。