能源化工日报：商品氛围不佳，PVC继续走弱

一、市场概述 2月24日，PVC市场氛围不佳，期货价格继续走弱。V2505合约报收5211元/吨，跌0.95%，成交量76万手，环比下降4万手，持仓量104万手，环比提高2万手。现货方面，点价成交好转，但一口价偏高，成交不畅，华东地区电石法PVC五型报价在4930-5090元/吨。

二、基本面情况

1. 成本：内蒙古地区限电持续，电石供应收缩，企业库存去化加快，乌海地区电石价格环比持平，报2450元/吨。
2. 供应：上周无新增检修，部分装置降负，行业开工率环比下降1.06个百分点至80.79%，周度产量环比下降0.61万吨至46.78万吨。预计本周供应变化有限。
3. 需求：下游制品企业复工，软制品恢复较快，硬制品负荷仍在提升中，周度预售订单量环比下降2.05%。出口签单量环比减少14%，依赖以价换量。
4. 库存：社会库存环比提高1.93%至49.93万吨，但同比下降13.55%，出口发货缓解库存压力。

三、后市展望 PVC供应短期难以大幅扭转，内需逐步恢复和外需向好对价格有支撑，但社会库存仍高位，基本面小幅好转但难言明显改善。关注国内“两会”预期带来的扰动，或对期价有所支撑，但价格大幅上涨驱动有限。