能源化工日报：商品氛围偏空，PVC承压运行

s 2025年3月4日 能源化工丨日报 商品氛围偏空，PVC承压运行 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772号 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛联系电话：02088523420 从业资格号：F03095619 投资咨询号：Z0017388 联系人助理分析师：钟锡龙 联系电话：02088523420 从业资格号：F03114707 相关图表 核心观点 一、市场概述 3月4日，PVC承压运行，据Wind数据，截至收盘，V2505报收 5185元吨，跌061，成交量70万手，环比下降19万手，持仓量 101万手，环比提高2万手；现货方面，现货成交不佳，据卓创资讯，华东地区电石法PVC五型报价在49105010元吨。 二、基本面情况 成本方面，内蒙古地区出现不定时限电，电石供应阶段性收缩，加快库存的消耗，市场现货趋紧，电石企业挺价心态增强，截至3月 4日，内蒙古乌海地区电石价格为2550元吨，环比持平。 供应方面，上周盐湖元品22万吨年PVC装置临时停车，PVC供应小幅缩减，截至2月28日，PVC周度行业开工率为7865，环比下降214个百分点，周度产量4595万吨，环比下降083万吨，预计本周宁波镇洋、苏州华苏装置将恢复生产，PVC供应将回升。 需求方面，近期PVC企业接单普遍欠佳，截至2月28日，PVC生产企业周度预售订单量为5878万吨，环比下降153万吨，降幅 254，下游制品企业综合开工率虽有提升，但幅度有限，截至2月 28日，制品企业综合开工率为4246，环比提高976个百分点，部分企业节前的原料备货仍未完全消化，所以采购积极性较弱；出口方面，印度方向订单尚可，PVC出口依然依靠低价竞争，上周PVC样本生产企业周度出口签单量为314万吨，环比增加261。 库存方面，节后中下游企业陆续复工，PVC库存环比有所去化，截至2月28日，国内PVC社会库存为4959万吨，环比上周下降067，同比下降1553。 三、后市展望 行业检修期到来之前，PVC供应将继续维持高位，下游需求在节后逐步恢复，企业以低价补库为主，但难见明显亮点，行业库存虽有去化，但绝对水平不低，基本面对PVC期价的提振不足，本周召开“两会”，建议持续关注相关政策动态。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。 分析师介绍 马琛能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所2019年优秀期货投研团队，上海期货交易所2021年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。 更多期货咨询请关注广金公众号 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层25012524单元联系电话：4009307770 公司官网：wwwgzjkqhcom 广州金控期货有限公司分支机构 【子公司】广州金控物产有限公司地址：广东省广州市天河区临江大道1号寺右万科中心901电话：02088527737北京分公司地址：北京市丰台区广安路9号国投财富广场2号楼1403、1404室电话：01063358907 上海分公司地址：上海市虹口区吴淞路218号宝矿国际大厦2903C电话：02160759585 广州营业部地址：广州市天河区临江大道1号之一904室电话：0203829855502038298522 深圳分公司地址：深圳市福田区民田路178号华融大厦1905室电话：075523615564 重庆分公司地址：重庆市渝北区新南路439号中国华融现代广场 2幢5层41 电话：02367380843 佛山营业部地址：佛山市南海区大沥镇毅贤路8号17层20号至 17层22号 电话：075785501856075785501815 杭州分公司地址：浙江省杭州市滨江区浦沿街道江南大道4760号A楼1002室电话：057187791385 嘉兴分公司地址：浙江省嘉兴市海宁市海洲街道新苑路147149 号2楼 电话：057387216718 河北分公司地址：河北省石家庄市长安区中山东路508号东胜广场三单元1406室电话：031183075314 唐山营业部地址：河北省唐山市路北区金融中心3号楼1607、1608 号 电话：03155266603 厦门营业部地址：中国（福建）自由贸易试验区厦门片区东港北路29号港航大厦25036单元电话：05925669586 福州营业部地址：福建省福州市晋安区福飞北路175号6层6D 单元 电话：059187800021 大连营业部地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2311室电话：041184806645 太原营业部 地址：山西省太原市万柏林区长风街道长兴路1号4幢11层11231124号 电话：03517876105 龙岩营业部地址：福建省龙岩市新罗区龙岩大道中688号1幢703 室 电话：05972566256 淮北营业部 地址：安徽省淮北市相山区惠苑路77号中央花城（南区）2幢103号商铺 电话：05613318880 济南分公司地址：山东省济南市市中区七贤街道二环南路6636 号中海广场1604B 电话： 河南分公司地址：河南自贸试验区郑州片区郑东普惠路80号绿地之窗B座云峰座3117电话：037155687378