继峰股份的座椅业务增长确定性提升,主要得益于理想汽车新车需求边际改善和格拉默业务运营迎来拐点。理想汽车公布i8造型改款,市场反馈积极,其2025年两款纯电新车均公告定点配套继峰整椅,同时继峰也将向极氪及其他吉利系供应整椅。公司整椅已有16个项目定点,订单总金额772亿元,年化收入测算达141亿元,海外客户宝马整椅项目已开始供应,有望切入更多海外客户。格拉默业务方面,2024年Q4预告归母净利润-0.58~0.52亿元,但还原后单季盈利约1亿元,公司已充分计提减值并关闭多座欧洲工厂,管理层制定清晰战略改善2025年业绩,美国车市复苏将助力格拉默业绩逐季度改善。盈利预测显示,2025年净利润预计为8亿元左右,当前股价对应PE处于历史低位,维持“买入”评级。